Store svingninger på børsene

Dette er en morgenrapport fra DNB Markets, skrevet rente- og valutaanalytiker Ingvild Borgen Gjerde:

Børsene åpnet opp, før de falt igjen, for så å stige kraftig mot slutten av dagen. At markedene stiger etter en dag med så kraftige fall er naturlig, og betyr ikke nødvendigvis annet enn at visse fond og investorer automatisk kjøper aksjer etter så store verdifall.

At svingningene er store er også naturlig, ettersom usikkerheten forblir svært høy. Europeiske markeder hadde en lignende dag i går, men endte i motsatt ende, ettersom de bare rakk én snuoperasjon, og oppgangen fra start ble mer enn reversert i løpet av dagen. 

Litt for optimistisk …

Asiatiske markeder steg også i går og endte i pluss, men er ned igjen i dag, med fall på alt fra 0,5 % (Kina), 1,0 % (Japan) og 3 % (Sør-Korea). Størrelsesmessig kan det se ut til at børsutviklingen er nært knyttet til antall nye korona-tilfeller, ettersom antall nye smittede i Kina nå har kommet betydelig ned, mens Sør-Korea i går rapporterte om 242 nye smittede, dobbelt så mange som dagen før. Mange av de nye smittede er fra hovedstaden Seoul, og oppgangen i antall rapporterte tilfeller der kan tyde på at stabiliseringen i antall smittede var litt for optimistisk. Når det er sagt er Sør-Korea et av de landene som har testet flest personer for coronaviruset, og dødeligheten der er under 1 %.  

Trump leverte ikke noe «veldig dramatisk» 

Tilbake til USA og børsutviklingen der, og hvis en antar at ikke alt er drevet av algoritmer og roboter, så er det ikke helt umulig å se en forbindelse mellom markedsbevegelsene og nyhetene vi fikk i løpet av dagen. Oppgangen til å begynne med var nok mye drevet av forhåpninger til den finanspolitiske stimulansepakken som Donald Trump antydet skulle komme på tirsdag, som skulle være omfattende og «veldig dramatisk». Noe sånt kom imidlertid ikke. 

Skattekutt møter motstand 

Trumps administrasjon var i møte med republikanske senatorer i går, for å få på plass detaljene i avtalen. Skattekutt som skal vare ut året skal visstnok være et av hovedtrekkene i avtalen, men dette møter motstand blant demokratene.Det viser seg altså at det kanskje ikke er bare-bare å få gjennom en omfattende økonomisk stimulansepakke i en Kongress der hvert av partiene kontrollerer hvert sitt hus (demokratene har Representantenes hus og republikanerne har Senatet), og dét attpåtil i et valgår.

Fallet på amerikanske børser på midten av dagen kan i alle fall tilskrives skuffelse over at det ikke kom noen annonsering, og at man tolker det som at en pakke ikke nødvendigvis vil bli så «dramatisk» som det Trump antydet på mandag.

Biden ligger godt an

At børsene så steg igjen mot slutten av dagen er vanskelig å knytte til annet enn teknikaliteter, ettersom det som kunne ha drevet det, nemlig Joe Bidens gode resultater i en ny runde med primærvalg, ikke ble kjent før sent på kvelden i går. Tidligere visepresident Joe Biden ligger nå godt an til å vinne nominasjon til å bli demokratenes presidentkandidat. Han og Vermont-senator Bernie Sanders er de eneste gjenstående i valget. Sanders lå tidligere svært godt an, ettersom han fikk flest stemmer i de første primærvalgene, og på et tidspunkt hadde så mye som 10 %-poeng flere stemmer enn Biden på meningsmålingene.

Dette har nå snudd, ettersom Biden sikret flere delegater enn Sanders på supertirsdag forrige uke, og har sikret flest delegater i fire av de seks statene der det var primærvalg i går, først og fremst i Michigan, som var den viktigste. Samlet sett har nå Biden sikret 823 delegater, mens Sanders har 663. Bare litt over 40 % av delegatene er så langt fordelt, og det gjenstår mange valg i mange stater, så Sanders har fortsatt en sjanse til å stikke av med nominasjonen, men det ser stadig vanskeligere ut. Meningsmålingene viser at Biden nå har en ledelse på hele 20%-poeng over Sanders, og det liker nok markedet, ettersom Sanders ønsker en langt mer dramatisk omveltning av den økonomiske politikken enn Biden dersom han bli president.  

Enklere her hjemme

Mens børsutviklingen i USA i går kan være litt vanskelig å forstå seg på, er børsutviklingen her hjemme enklere å forklare. Oslo Børs var nemlig en av få børser i Europa som steg i går, opp 0,49%, og det skyldes nok ene og alene oppgangen i oljeprisen. Til tross for nyheter i går om at Saudi Arabia har tenkt til å øke oljeproduksjonen kraftig, steg oljeprisen med over 2 dollar/fatet, til 38 dollar/fat, som er hele 12 % høyere enn bunnpunktet på mandag. Det kan nok også forklare at renteforventningene her hjemme steg litt i går, til tross for at Norges Banks regionale nettverk antydet at veksten i norsk økonomi var svakere enn ventet de siste tre månedene, og at veksten skal fortsette å avta fremover. Vi venter at Norges Bank vil kutte renta med 0,25%-poeng på møtet neste uke, les mer om hvorfor her.