Litt svakere amerikanske nøkkeltall

Gårsdagens amerikanske tall kom ut på den svake siden. Forbrukertilliten fra Conference Board falt i februar, men var ventet å holde seg uendret fra januar. I tillegg ble januar revidert nedover. Husholdningene ble mindre optimistiske i februar, men vurderingen av dagens situasjon ble også justert en del ned. Dette fremstår litt overraskende i lys av et fortsatt sterkt arbeidsmarked, og utsikter til rentenedgang.       

Ordre for varige goder kom ut noe svakere enn ventet. Utenom transport-ordrene, som trakk markert ned pga. et markert fall på nesten 70 prosent i flyordrene til Boeing, avtok ordrene med 0,3 prosent i januar. Dette var en del svakere enn anslått (+0,2 prosent). Den underliggende trenden fremstår som noe svekket etter at stimuli fra politikken har gitt sterke investeringer i en periode.

Boligprisene økte mindre enn ventet i desember. FHFA-prisene steg kun med 0,1 prosent, mens prisene fra S&P Corelogic steg med 0,2 prosent. Dette var noe svakere enn måneden før, og prisveksten dabbet en del av mot slutten av fjoråret. Likevel fremstår boliger som rekorddyre, gitt det høye rentenivået og hensyntatt husholdningenes inntektsutvikling. 

Utslagene i rentemarkedet etter tallene var små. Det skyldes nok at markedene er mest opptatt av inflasjon og arbeidsmarked. Det prises fortsatt inn en høy sannsynlighet for at første rentekutt fra Fed kommer i juni, og at det vil komme to kutt til i løpet av høsten. Det er helt i tråd med våre forventninger. 

Sjefen i Goldman Sachs, Salomon, har ifølge Bloomberg uttalt at han er skeptisk til om amerikansk økonomi unnslipper resesjon. Ifølge Salomon er det en svekkelse av det private forbruket som kan sende økonomien inn i en ny nedtur. I morgen kommer konsumtallene for januar, som kan gi en pekepinn på hvordan starten på året har vært.

Aksjemarkedene trakk videre moderat opp i går. I USA steg S&P500 med 0,2 prosent, mens Nasdaq løftet seg 0,4 prosent. Så langt i år har de to indeksene steget hhv. med 6,5 og med 6,8 prosent. I Europa var det oppgang på 0,2 prosent for Stoxx600. Den norske kronen har svekket seg litt det siste døgnet, og EURNOK handler nå rundt 11,44. Råoljeprisen (Brent) trakk litt opp i går, til drøyt 83 dollar fatet.   

Vår makroscore for februar viser bedring for den globale økonomien. Hovedindeksen fortsatt å bedre seg i februar. Selv om den fortsatt ligger under null, og dermed indikerer lavere vekst i aktiviteten enn normalt, ser det ut til at sannsynligheten for en resesjon har avtatt. I februar foretok vi tre oppjusteringer: For arbeidsmarkedet i USA, for forbrukertilliten i Japan, og for industriproduksjonen i eurosonen. Det var dessuten bedring for en del tall, uten at det slo ut i bedret score ennå. Et eksempel var norsk forbrukertillit som har tatt seg en del opp, men som fortsatt er på et lavt historisk nivå. Av de økonomiene vi følger, fremstår nå Japan og USA som de sterkeste. Se gjerne denne rapporten for detaljer. 

I dag kommer det ingen viktige makrotall. Kun bedriftstilliten i eurosonen er verd å nevne. Den anslås å bedre seg litt i februar. Flere Fed-representanter skal imidlertid holde taler, deriblant John Williams som er nestleder i rentekomiteen (FOMC). I morgen kommer derimot ukens viktigste tall, nemlig de amerikanske PCE-inflasjonen for januar. Den er ventet å øke like mye som KPI på månedsbasis (hhv. 0,3 og 0,4 prosent). Men, høy prisvekst i januar i fjor betyr at årstakten likevel vil avta.