Svinger vekstmarkedene med dollaren?

Svingninger i prisen på den amerikanske valutaen nevnes ofte som en viktig bakenforliggende faktor for utviklingen i fremvoksende økonomier. Mange vekstmarkeder er eksportfokuserte, og flere av varene prises gjerne i dollar. Når USD styrker seg blir disse varene dyrere, og det kan dempe etterspørselen og inntjeningen til selskapene i fremvoksende markeder.

I tillegg tar fremvoksende økonomier ofte opp lån i amerikansk valuta. Når dollaren stiger i verdi blir det dyrere å tilbakebetale renter og «hovedstol» hvis du måler kostnaden i lokal valuta. En sterkere USD øker derfor finansieringskostnadene i en del i fremvoksende økonomier og det kan legge en demper på den økonomisk veksten.

Hvordan har utviklingen vært i det siste?

Siden finanskrisen i 2008 har trenden vært at den amerikanske valutaen har styrket seg, og det kan være et av bidragene til at aksjeavkastningen i vekstmarkedene relativt til utviklede økonomier har vært svak.

Når du ser på kortere perioder kan det virke som om sammenhengen ikke er like sterk. I løpet av de seneste årene for eksempel, har ikke aksjer i vekstmarkedene gjort det markant bedre enn i utviklede markeder, selv når dollaren har svekket seg.

Fra den siste toppen for USD den 27. september i fjor har dollaren svekket seg markert med nær 10 %, men aksjeavkastningen i fremvoksende markeder (+14%) har vært svakere enn i utviklede markeder (+17%). 

Merk: Innholdet i denne artikkelen er ikke ment som investeringsråd eller anbefalinger. Har du noen spørsmål om fondene det refereres til, bør du kontakte en finansrådgiver som kjenner deg og din situasjon. Husk også at historisk avkastning i fond aldri er noen garanti for fremtidig avkastning.  Fremtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutvikling, forvalterens dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved kjøp, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan også bli negativ som følge av kurstap.