Telenors kvartalstall

Dette er en morgenrapport (*) fra DNB Markets, skrevet av aksjeanalytiker Ole-Andreas Krohn:

I tillegg til at investorene vil fokusere på de rapporterte tallene venter vi at interessen vil være rettet mot ledelsens utsikter og guiding for 2020. Etter en tilnærmet flat utvikling gjennom de siste to årene venter vi at Telenor nå ser for seg en omsetningsvekst på 2-3% for 2020.

Samtidig venter vi også at investeringene vil øke noe fra mellom NOK 17-18 mrd. i 2019 til mellom NOK 18-20 mrd. i 2020. Kursen stengte fredag på NOK 167 pr. aksje og vi har en kjøpsanbefaling på Telenor med et kursmål på NOK 180 pr. aksje. Aksjen inngår også i vår portefølje med anbefalte aksjer.     

Redusert risikovilje forårsaket av meldinger om en mer global spredning av virusutbruddet, en lunken innkjøpssjefsindeks for industrien og fraværende hjelp fra selskapsrapporteringen gjorde at det amerikanske aksjemarkedet skled nedover gjennom fredagen. Dow endte ned 0.6 %, mens både S&P500 og Nasdaq sluttet ned 0.9 %. Volumet på de tre hovedindeksene kom inn på 105-126% av gjennomsnittet for de siste tre måneder.

I rentemarkedet reflekterer et fall i avkastningskravet på 5 basispunkter til 1.65 % at risikoviljen holder seg lavere ved innledningen av ukens handel. VIX-indeksen løftet seg fredag med 12.2 % til 14.6 punkter.       

Usikkerhet rundt virusutbruddet

Også de åpne markedene i Asia lar seg i morgentimene i dag prege av usikkerheten rundt virusutbruddet, og i Japan ligger Nikkei-indeksen kort før stengetid ned med 2 %. Uken innledes i Europa i dag med relativt begrenset input både når det gjelder selskapsrapportering og nøkkeltall. Med unntak for et blikk på de tyske IFO-tallene og oppdateringen fra det amerikanske boligmarkedet, kan vi vente at markedet vil holde oppmerksomheten rettet mot å vurdere konsekvensene av en eventuell videre spredning av virussykdommen.

Takten i selskapsrapporteringen tar seg imidlertid opp fra i morgen og innen fredag vil vi etter planen ha fått kvartalstall fra rundt 60 av selskapene notert på de nordiske markedene.       

Olje ned

I oljemarkedet var WTI-prisen på fredag ned med USD 1.29 pr. fat til USD 54.26 pr. fat. Bekymringen for at spredningen av sykdomstilfellene vil svekke den globale veksten, og dermed etterspørselen, gjør at prisen har kommet videre ned på USD 52.91 pr. fat i morgentimene i dag. Brent-prisen ligger like før åpning i Europa på USD 59.34 pr. fat, ned fra USD 61.04 pr. fat ved stengetid i det norske markedet på fredag. 

Aker BP ut, Kongsberg inn

Vi tar denne uken Aker BP ut av den ukentlige porteføljen med anbefalte aksjer. Kongsberg Gruppen kommer inn i porteføljen. Den foreløpige avkastningen for forrige uke endte på -1.8 %, mens hovedindeksen i samme periode var ned 0.6 %. Den endelige avkastningen for uken blir beregnet på grunnlag av kursutviklingen gjennom de første timene av dagens handel. 

(*) Denne rapporten er utarbeidet av DNB Markets, et forretningsområde i DNB Bank ASA. Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. Her kan du lese den fulle versjonen.