The Dow brøt gjennom milepæl

I Europa steg Stoxx600 med 0,9 prosent. I dag har japanske Nikkei 225 steget med 0,6 prosent, mens oppgangen fislet ut i Kina og Sør-Korea. Futures på S&P500 tyder på videre oppgang i dag. Renten på tiårs statsobligasjoner i USA trakk opp vel 3 basispunkter fra bunn til topp, men er i skrivende stund opp bare ett basispunkt fra i går morges. EURNOK har falt med 0,8 prosent fra i går morges. I oljemarkedet har prisen på Brent steget med nesten 2 dollar per fat fra i går morges og noteres nå til 48,2 USD/fat. Gullprisen falt moderat i går.

Kinesisk vaksine

I natt kom det også nyheter om at en kinesisk vaksineprodusent har en vaksine klar for godkjenning, men det var få opplysninger rundt denne vaksinen. Mest positivt for markedene var det nok at president Trump har gitt klarsignal om at forberedelsene til regjeringsskifte kan starte. Med tidligere sentralbanksjef Janet Yellen som finansminister, ser nok markedene for seg betydelige finanspolitiske stimulanser til neste år. Kommentatorer peker på at hun har en god forståelse av pengepolitikkens muligheter og begrensninger. Det kan bane vei for ytterligere finanspolitiske tiltak. 

Nok en måned med sterk vekst

Det er ikke bare aksje- og obligasjonsmarkedene som nyter godt av lave renter, også andre aktivapriser har blitt løftet. I går kom det tall for boligprisene i USA i september som viste nok en måned med sterk vekst. FHFA-indeksen steg med 1,7 prosent fra august til september etter en vekst på 1,5 prosent måneden før. Boligprisene hadde en liten dipp ned i våres, men har siden steget markert. Årsraten i september kom opp i 9,1 prosent. FHFA-indeksen, justert for veksten i konsumprisene, er høyere nå enn før finanskrisen. Ut fra forbrukertilliten ser det ut til at husholdningene bare øker interessen for boliginvesteringer. Både i oktober og november økte indeksen som viser husholdningenes planer for å kjøpe brukte boliger, mens optimismen blant nyboligkjøperne avtok litt i disse to månedene. 

Også antall husholdninger med planer om å kjøpe bil steg i november, til tross for oppblomstringen av smitte og innføring av smitteverntiltak. Det har derimot rammet forventningene i arbeidsmarkedet og den generelle husholdningsoptimismen avtok markert i november. Det kan komme til å svekke forbruket mot slutten av året. Det kan hende husholdningene ser på smittetiltakene som såpass midlertidig at de ikke lar kortsiktig pessimisme komme i veien for å kjøpe bolig mens rentene er lave. 

Nye boliger i USA

I dag kommer det oktobertall for omsetningen av nye boliger i USA. Det er ventet at omsetningen, som avtok litt i september, vil stige med 1,7 prosent i oktober. Det kommer også både inntekts- og forbrukstall for amerikanske husholdninger. Dette er tall for oktober og påvirkningen fra strammere smitteverntiltak vil være begrenset. Det viktigste tallet er nok prisindeksen for husholdningenes forbruk; PCE-deflatoren. Det er ventet at denne kjerneinflasjonen vil avta fra 1,5 prosent i september til 1,4 prosent i oktober. Senere på kvelden legger rentekomiteen i Fed fram referat fra sitt møte 5. november. Det bør ikke gi så store overraskelser. 

Begynner nå å få utslag i de løpende nøkkeltallene

Oppgangen i smitte og gjeninnføring av smitteverntiltak begynner nå å få utslag i de løpende nøkkeltallene. PMI-indeksene som ble lagt fram mandag var et eksempel på det. Gårsdagens IFO-indeks for Tyskland er et annet. Her falt hovedindeksen fra 92,5 i oktober til 90,7 i november. Det var likevel litt høyere enn konsensusforventningen, men ikke så uventet etter at mandagens PMI kom ut bedre enn ventet. Industrisektoren ser imidlertid ut til å klare seg bedre nå enn i mars. Industriens forventninger var kommet godt opp, men har falt tilbake de siste to månedene og var i november på samme nivå som i starten av året. I tjenestesektoren er tilbakeslaget større, og spesielt rapportere detaljistene om et klart fall i aktiviteten. Det er rimelig ettersom det særlig er den sektoren som er rammet av nedstengning.

Den franske INSEE-indeksen viste langt på vei det samme forløpet som den tyske IFO-indeksen. Men den franske forventningsindeksen falt mer markert og var i november klart lavere enn ved årsskiftet. Indeksen greide heller ikke å hente seg helt inn igjen etter det kraftige tilbakeslaget i våres. Også her viste tallene for tjenestesektorene et mer markert fall.