Tung olje

Dette er en morgenrapport fra DNB Markets (*), skrevet av aksjeanalytiker Ole-Andreas Krohn:

Drevet av russisk nøling når det gjelder å bekrefte en videre avtalt nedskaleringen av eksporttilbudet snudde oljeprisene i går nedover. Markedsaktørene bestemte seg etter hvert for å ta høyde for at russerne kan gjøre alvor av å reversere de avtalte reduksjonene og at dette ikke bare er testballonger sendt ut i forkant av det neste OPEC+-møtet den 9. juni.

De foreløpige amerikanske lagertallene lagt fram i går kveld indikerte i tillegg en økning i råoljebeholdningene på 8.7 mill. fat for forrige uke. I utgangspunktet var det ventet at offisielle tall som legges fram kl. 17.00 i ettermiddag norsk tid ville vise en reduksjon i de samme beholdningene på 1.3 mill. fat.

WTI-prisen var i USA i går ned med USD 1.50 pr. fat til USD 32.60 pr. fat og ligger i morgentimene i dag ytterligere ned på USD 31.70 pr. fat. Brent-prisen ligger samtidig på USD 34.02 pr. fat, hvilket er ned USD 11.12 pr. fat i forhold til nivået ved stengetid i det norske markedet i går.         

Bedre utsikter for en vaksine

Forventningene til gjenåpning av økonomien, bedre utsikter for en vaksine og en fortsatt strøm av støttende selskapsnyheter i den forbindelse, samt jakten på avkastning i bransjene som har fått hardest medfart av pandemikrisen, trumfet i det amerikanske aksjemarkedet i går den mer negative risikoen relatert til dårligere stemning mellom USA og Kina og gryende bekymring for verdsettelsesnivået.

Etter en forsiktig positiv start endte Dow opp 2.2 %, S&P500 stengte opp 1.5 % og Nasdaq sluttet opp 0.8 %. Aktiviteten på de tre hovedindeksen lå på 66-97 % av gjennomsnittlig nivå for de siste tre månedene. Avkastningen på den amerikanske tiåringen er i morgentimene på 0.69 %, opp 3 basispunkter i forhold til ved stengetid i det norske markedet i går. VIX-indeksen fortsatte i går ned med 1.4 % til 27.6 punkter .       

Todeling i de asiatiske markedene

Etter en blandet utvikling i går ser vi i dag inspirert av den økte usikkerheten i forholdet mellom Kina og USA fortsatt en todeling i de asiatiske markedene. Utviklingen knyttet til Hongkong bidrar til å dempe risikoviljen og Hang Seng-indeksen ligger i øyeblikket ned 1.8 %. I Japan har markedet fått drahjelp av oppgangen i USA, gjenåpningen av den lokale økonomien og de tidligere denne uken annonserte stimuleringstiltakene. Nikkei er kort før stengetid opp 1.8 %, mens de viktigste øvrige kinesiske indeksene samtidig trekker videre ned med 1.3 %.

Fra makrosiden får vi i Europa i dag oppdaterte tall for forbrukertilliten i eurosonen og i tillegg vil de svenske detaljhandelstallene for april kunne påvirke retningen i de nordiske markedene. Fra USA kommer så etter hvert andre oppdatering av BNP-veksten for Q1, samt tall for ordreinngangen i april og de ukentlige arbeidsmarkedstallene for forrige uke. Mens ordreinngangen for forrige måned er ventet å vise et sesongjustert fall på 19.3 % fra mars, er antallet nye registrerte ledige ventet å stige med 2.1 mill. personer forrige uke. Begge disse tallene legges fram kl. 14.30 norsk tid.

Quantafuel

Vi har kun gjort mindre endringer i estimatene for Quantafuel etter gårsdagens Q1-rapport. Etter å ha tatt høyde for en gjennomføring av den tidligere annonserte emisjonen rettet mot en strategisk investor, oppstart av anlegget i Danmark i løpet av noen uker og investeringsbeslutninger relatert til ytterligere anlegg i månedene fremover tar vi kursmålet opp fra NOK 206 til NOK 231 pr. aksje og gjentar en kjøpsanbefaling. Kursen stengte i går på NOK 200 pr. aksje.    

(*) Denne rapporten er utarbeidet av DNB Markets, et forretningsområde i DNB Bank ASA. Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. Her kan du lese den fulle versjonen.