Stadig uro i Midtøsten, men Trump sier avtale kommer snart

Nye uroligheter igjen i går. Etter at Iran skjøt ned et amerikansk helikopter, måtte USA svare (proporsjonalt) med nye luftangrep mot landet. Dette viser nok en gang hvor sårbar våpenhvilen fra april er. I Libanon, der Israel fortsatt forsøker å bekjemp Hizbollah, var det også nye uroligheter i går.   

Men, fortsatt på vei mot Iran-USA avtale. President Trump gjentok i går budskapet om en nært forestående avtale nok en gang. Han la til at avtalen vil bli særdeles god, og at vi vil ha en idé om hvordan den vil se ut om en dag eller to fra nå. Beskjeden kom kort tid etter at Israel og Iran hadde blitt enige om å avstå fra ytterligere angrep. Dette er langt fra første gang Trump har lansert at en avtale nærmer seg, så vi får nok en gang ta budskapet med en klype salt. Men, med synkende oppslutning på hjemmebane som følge av økt inflasjon og stigende bensinpriser, har han åpenbart et sterkt insentiv til å få til en rask avklaring.

Og volatil markedsutvikling. Råoljeprisen (Brent M1) fortsatt nedover i går og kom så vidt under 90 dollar fatet på ettermiddagen, før den trakk opp igjen til 93 dollar. Nå i morgentimene ligger prisen rundt 92 dollar. Etter at tech-aksjene i USA hentet seg litt inn igjen på mandag, ble det ny nedgang igjen på Nasdaq i går. Oppgangen på mandag var 0,9 prosent, og fallet i går 1,0 prosent. Dermed er nivået tilbake til der det var etter fredagens kraftige fall på 4 prosent. Det var også nedgang i Europa i går (Stoxx600 falt 0,6 prosent), og det faller kraftig i Asia i dag. I Sør-Korea har Kospi indeksen falt 4,6 prosent, mens Nikkei er ned 2 prosent og Hangseng 1 prosent. Det er spesielt tech-selskapene som trekker ned også i Asia.

Amerikanske småbedrifter depper. NFIB-indeksen falt til 95.3 i mai, det laveste nivået siden oktober 2024. Sammenlignet med euforien som rådet da Trump ble valgt for andre gang, har indeksen falt nesten ti poeng. Det var i mai et klart fall i antall bedrifter som har ansettelsesplaner. Denne indeksen sunket til det laveste nivået siden pandemien våren 2020. Nedgangen rimer dårlig med den sterke veksten vi så i faktisk sysselsetting i mai, men en stor del av oppgangen kom for offentlig sektor og helse (99k av 172k jobber), mens det var svak utvikling for en rekke bransjer, som detaljhandel, transport og lager, og finans.      

Norsk inflasjon kommer nå klokken 08:00. Vi venter at kjerneinflasjonen vil avta fra 3,2 prosent i april til 3,0 prosent i juni. Til sammenligning anslo Norges Bank 3,3 prosent i sin pengepolitiske rapport i mars. Vi tror at matinflasjonen vil trekke ned i mai i år, etter en sterk oppgang i fjor. I tillegg kan kronestyrkingen som har pågått lenge komme til å dempe inflasjonen av importerte varer. Trolig er risikoen ved vårt anslag tiltet til oppsiden. Sammen med regionalt nettverk som kommer i morgen, blir inflasjonstallene viktige i forkant av neste ukes rentebeslutning.

Og amerikansk inflasjon kommer i ettermiddag. Det er ventet samlet inflasjon vil stige betydelig for tredje måned på rad, og at årsveksten kommer opp i 4,2 prosent. Kjerneinflasjonen ventes å stige med 0,3 prosent fra april til mai, noe som vil løfte årsveksten til 2,9 prosent. Dette kan synes betryggende for Fed, men problemet er at PCE-kjerneinflasjonen trender oppover og kom opp i 3,3 prosent i april. Utfall på oppsiden av anslaget vil trolig bidra til at markedet fremskynder prisingen av første renteheving fra desember i år.