USA opp og blandet i Asia

Dette er en morgenrapport fra DNB Markets (*), skrevet av aksjeanalytiker Ole-Andreas Krohn:

Entusiasmen over den løpende gjenåpningen av økonomien, justerte tiltakspakker fra sentralbanken og fortsatt drahjelp av fredagens uventede sterke arbeidsmarkedstall skjøv det amerikanske aksjemarkedet videre opp i går. Vi så imidlertid samtidig også at utviklingen både i rentene og i oljeprisen reflekterte noe redusert risikovilje og dermed mulige dempede forventninger til videre oppgang på helt kort sikt.

Dow avsluttet ukens første handelsdag opp 1.7 %, mens S&P500 og Nasdaq innledet med en oppgang på henholdsvis 1.2 % og 1.1 %. Volumet på de tre hovedindeksene kom inn på 80-135 % av gjennomsnittet for de siste tre måneder. I rentemarkedet ligger avkastningen på tiårige amerikanske statsobligasjoner i morgentimene i dag på 0.85 %, ned 3 basispunkter i forhold til nivået ved stengetid i det norske markedet i går. VIX-indeksen var i går opp 5.3 % til punkter.     

Mange viktige tall i dag

Alle investorene i Asia ser ikke like overbevist ut i dag og i Japan ligger Nikkei-indeksen kort før stengetid ned med 0.6 %. Hang Seng-indeksen stiger imidlertid med 1.5 %, mens de viktigste kinesiske indeksene trekker opp med 1.3 %.

Nattens utvikling i USA trekker opp, mens en svakere USD-kurs og ny usikkerhet i forhold til Nord-Korea trekker ned. I Norden får vi i dag en ny oppdatering av endringene i de svenske boligprisene, samt Norges Banks statusrapport for utviklingen i norsk økonomi.

Ute i Europa kommer det tall for den tyske handelsbalansen i april, en ny måling av den franske bedriftstilliten for mai, samt en endelig oppdatering av BNP-veksten for eurosonen gjennom Q1. Fra USA kommer det etter hvert en måling av bedriftstilliten i de mindre bedriftene.

Før markedene åpner igjen i morgen tidlig vil vi tillegg ha fått nye KPI- og PPI-tall fra Kina, samt en oppdatering av en tett fulgt indikator for ordreinngangen i japansk industri.

Kahoot

I handel etter børs i USA i går fortsatte Borr Drilling og Nikola opp med ytterligere henholdsvis 22 % og 15 % etter at begge allerede var betydelig opp i ordinær handel. I det norske markedet venter vi at det også i dag vil være fortsatt høyt fokus på olje- og oljeservicesektorene. I tillegg kan det bli interesse rundt kursutviklingen i Kahoot. Selskapet handles i dag ekskludert de annonserte bonusaksjene.         

Etter en oppgang på rundt 15 % for Brent-prisen bare den siste drøye uken ser det ut til at aktørene i oljemarkedet nå trekker litt ut på sidelinje. Brent ligger i morgentimene i dag på USD 40.82 pr. fat, ned med USD 0.40 pr. fat i forhold til nivået ved stengetid i det norske markedet i går. WTI-prisen i USA var i går ned med USD 1.21 pr. fat til USD 38.17 pr. fat, men har i morgentimene i dag hentet seg litt opp igjen og ligger i øyeblikket på USD 38.33 pr. fat.

Oddfjell

Som erstatning for den årlige kapitalmarkedsdagen avholder Odfjell i dag en nettbasert investorpresentasjon. Et viktig spørsmål her blir hva ledelsen sier om hvordan covid-19 og svekkelse av verdensøkonomien ser ut til å prege markedet på kort og mellomlang sikt.

Kontraktsdekningen for Tankers lå ved utgangen av Q1 på 51 % og selskapet kunne dermed dra fordel av et attraktivt spotmarked. I etterkant kan det imidlertid ha medført lavere kapasitetsutnyttelse. Basert på 12-måneders forward EV/EBITDA på henholdsvis 5.5x for transportvirksomheten innen Tankers og 14x for lagringsvirksomheten i Terminals, samt en rabatt på 5 %, har vi et kursmål på NOK 24 pr. aksje. Kursen endte i går på NOK 21.50 pr. aksje og vi har en holdanbefaling.

(*) Denne rapporten er utarbeidet av DNB Markets, et forretningsområde i DNB Bank ASA. Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. Her kan du lese den fulle versjonen.