Vaksineforventninger

Dette er en morgenrapport fra DNB Markets (*), skrevet av aksjeanalytiker Ole-Andreas Krohn:

En positiv kursutvikling basert på medvind etter helgens kommentarer fra den amerikanske sentralbanksjefen om mulighetene for en gjenopphenting av økonomien allerede i andre halvår, fikk i går videre oppdrift fra nyhetene om fremdrift i vaksineutviklingen. 

Stigende oljepris og støtte fra renteutviklingen førte til i tillegg at energi- og finanssektorene bidro til å løfte indeksene enda mer. Dow endte dermed opp 3.9 %, S&P500 stengte opp 3.2 % og Nasdaq sluttet opp 2.4 %. Volumet på de tre hovedindeksene kom inn på 78-98 % av gjennomsnittet for de siste tre måneder.

Avkastningen på den amerikanske tiåringen ligger i morgentimene i dag på 0.71 %, opp 2 basispunkter i forhold til nivået ved stengetid i det norske markedet i går. VIX-indeksen var i går ned 8.1 % til 29.3 punkter.       

Britiske ledigehtstall og tyske forventningsindikatorer

Oppgangen fortsetter også i Asia i morgentimene i dag og mens de viktigste kinesiske indeksene i øyeblikket stiger med inntil 1.9 % ligger Nikkei i Japan kort før stengetid opp 2 %. I Japan har det tidligere i dag kommet oppdaterte tall som viser industriproduksjonen i mars var ned med 5.2 % sammenlignet med tilsvarende måned i fjor.

Fra makrosiden vil i dag de britiske ledighetstallene og de tyske forventningsindikatorene kunne påvirke retningen i markedene utover formiddagen, Senere i ettermiddag kommer det så oppdaterte tall for aktiviteten i det amerikanske boligmarkedet gjennom april.

Oljeprisen opp

Gradvis mer fast grunn under forventningene til en kombinert bedring i etterspørselen og en reduksjon i tilbudet har skjøvet oljeprisen videre opp ved inngangen av uken. WTI-prisen i USA fortsatte i går opp med USD 2.69 pr. fat til USD 32.22 pr. fat. Prisoppgangen er videre opp i morgentimene i dag og WTI ligger i øyeblikket på USD 32.55 pr. fat. Brent-prisen ligger samtidig på USD 34.84 pr. fat, hvilket er ned USD 0.08 pr. fat i forhold til nivået ved stengetid i det norske markedet i går.

BW Energy

BW Energy presenterer Q1-rapporten i morgen tidlig. Selskapet har allerede guidet for nivået på topplinjen, oppnådde priser og kostnadene pr. fat. Vi venter en omsetning på USD 22 mill. med en EBITDA på USD 13.2 mill. På våre estimater har selskapet en produksjonskostnad på USD 16-18 pr. fat. Videre impliserer gårsdagens sluttkurs på NOK 13.26 pr. aksje forventninger om en langsiktig oljepris på USD 40 pr. fat.

En eventuell økning av denne oljeprisen til USD 50 pr. fat vil slik vi ser det kunne løfte verdsettelsen med NOK 10 pr. aksje. En kontantbeholdning på NOK 7.30 pr. aksje ved utgangen av Q1 gjør i kombinasjon med lave investeringsforpliktelser fremover at vi mener risikoen knyttet finansieringen og balansen er lav. Vi har en kjøpsanbefaling på BW Energy med et kursmål på NOK 20 pr. aksje.

Hexagon

Hexagon legger også fram Q1-tallene i morgen tidig. Her venter vi en rapport preget av at enkelte kunder forholder seg til en lavere oljepris, produksjonsstans hos en viktig partner innenfor personbilsegmentet og potensielle generelle effekter av korona-nedstengningene. Guidingen for Q2 blir dermed viktig. Videre vil vi fokusere blant annet på utviklingen for Agility i USA samt på mer informasjon rundt det nylig annonserte JV-et rettet mot det kinesiske markedet for hydrogentanker. Våre estimater for Q1 ligger over konsensus og vi har en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 30 pr. aksje. Kursen stengte i går på NOK 27.10 pr. aksje

(*) Denne rapporten er utarbeidet av DNB Markets, et forretningsområde i DNB Bank ASA. Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. Her kan du lese den fulle versjonen.