Våpnehvile, men fortsatt mye uklart

Denne gangen støttes erklæringen av uttalelser fra Pakistan, som har hatt en meglerrolle, og Iran. Sistnevnte formulerte seg riktignok mer i retning av at Iran har tvunget USA til å avslutte krigen. Det legges nå opp til at avtalen skal undertegnes i Sveits 19. juni. Ifølge Trump vil Hormuzstredet da åpnes. Avtalen ser ut til å omfatte en våpenhvile og lettelse av sanksjoner mot Iran. Det settes noen rammer for videre forhandlinger om Irans atomprogram og varig fjerning av sanksjoner. 

Oljeprisen har falt i løpet av helgen, og den første kontrakten på Brent noteres i morgentimene ned mot 83 USD/fat. Det har likevel ikke fått særlig utslag for den norske kronen, som har styrket seg litt siden fredag formiddag. Denne styrkelsen kom imidlertid i kjølvannet av en kraftigere svekkelse gjennom forrige uke. Fredag endte aksjeindeksene opp i Europa og USA, og de har steget bredt i Asia i dag. I Japan har Nikkei 225 steget med hele 5 prosent. Futures på S&P 500 peker mot en markert oppgang når det markedet åpner i ettermiddag. Lange amerikanske renter har trukket ned noen få punkter på morgenen. Hovedindeksen på Oslo Børs falt med 0,3 prosent fredag, og oljeprisfallet vil nok tynge børsen i dag. Optimismen og risikoviljen internasjonalt vil imidlertid kunne trekke motsatt vei. 

Denne uken byr på fem sentralbankmøter. Natt til tirsdag er det ventet at den japanske sentralbanken vil annonsere en renteøkning, fra 0,75 prosent til 1,00 prosent. Ifølge Bloombergs venter 61 av 62 spurte analytikere renteøkning nå. Renten ble sist hevet i desember i fjor. 

Onsdag formiddag legger Riksbanken fram sin beslutning. I motsetning til i mange andre land, er inflasjonen i Sverige lav, mens utsiktene for den økonomiske veksten er positive. Styringsrenten er på 1,75 prosent og vil neppe endres på dette møtet. Det er imidlertid en økende bekymring for et tiltakende inflasjonspress, og det er sannsynlig at Riksbanken vil løfte rentebanen. Se Preview for nærmere omtale.

Onsdag avsluttes også rentemøtet i amerikanske Fed. Møtet ledes nå av den nye sjefen, Kevin Warsh. Han har tidligere argumenter for lavere renter, men oppgangen i inflasjonen og sterke arbeidsmarkedstall tilsier at renten ikke endres med det første. Vi venter også uendrede renter nå. Han kan imidlertid fortsatt argumentere for å redusere Feds balanse. Det har dessuten blitt spekulert i om Warsh vil fase ut bruken av «forward guidance» og tone ned pressekonferansene etter møtene. Slike ting vil nok skje over tid, men det kan komme noen signaler allerede nå, jf. omtalen i Knuts Preview.

Utviklingen den siste uken har ikke gjort det lettere for Norges Bank, der rentekomiteen har møte onsdag og publiserer rentebeslutningen torsdag. I løpet av forrige uke svekket den importveide kronen (I-44) seg med 1,8 prosent og ble fredag notert til 112,68. Det er litt svakere enn det Norges Bank la til grunn fremover i sin marsrapport. Lenge var en sterk krone et godt argument for å tro på uendret rente i juni. Nå har det argumentet blitt borte, og viser at sentralbanker må basere seg på mer enn valutakurser når de tar beslutningene. Dette «mer» kan for eksempel være informasjonen fra det regionale nettverket, som viser en økonomi som utvikler seg litt på den svake siden. Litt senere på torsdagen annonserer den engelske sentralbanken sin beslutning. Det er ikke ventet endringen denne gangen.