Vending opp

Dette er en morgenrapport fra DNB Markets (*), skrevet av aksjeanalytiker Ole-Andreas Krohn:

Etter en svak start på uken snudde det amerikanske aksjemarkedet i går opp på lettelse i oljemarkedet, fremdrift for de finansielle støttepakkene og enkelte lyspunkter i selskapsrapporteringen.

Dow, S&P500 og Nasdaq var ved stengetid opp henholdsvis 2 %, 2.3 % og 2.8 %. Volumet omsatt på de tre hovedindeksene kom inn på 64-82% av gjennomsnittet for de siste tre måneder.

I rentemarkedet har avkastningen på den amerikanske tiåringen i morgentimene i dag løftet seg med 2 basispunkter til 0.61 % i forhold til nivået i går ettermiddag norsk tid. VIX-indeksen var i går ned med 7.6 % til 42 punkter.     

Amerikanske arbeidsmarkedstall

Om ikke akkurat lettelse så i hvert fall noe mer risikovilje ser ut til å ha krøpet inn i de asiatiske markedene igjen i dag. Tilsynelatende uanfektet av en innkjøpssjefsindeks for april på 43.7 punkter, dvs. under målingen på 44.8 punkter for mars, er Nikkei i Japan så langt i dag opp 1 %. De viktigste kinesiske indeksene er samtidig opp inntil 0.4 %.

Før åpning og gjennom formiddagen får vi en rekke innkjøpssjefsindekser som vil kunne fortelle oss om utsiktene for europeisk industri fremover. Senere i ettermiddag kommer så en ny runde med amerikanske arbeidsmarkedstall. Antall førstegangssøkende på ledighetstrygd er ventet opp med 4.5 mill. personer, mens totalt antall registrerte ledige er ventet å øke til 17 mill. personer. Før stengetid i det norske markedet får vi i tillegg de amerikanske innkjøpssjefsindeksene for april.

Olje opp

I et oljemarked på jakt etter ankerfeste var åpningen for ytterligere diskusjoner mellom OPEC+-landene og bare hint av en mulighet for økt spenning i Midtøsten i går tilstrekkelig til å snu prisene opp igjen. På tross av videre økning i de amerikanske lagerbeholdningene og en fortsatt like uavklart lagersituasjon steg WTI-prisen i USA i går med USD 5.17 pr. fat til USD 14.10 pr. fat. Prisen har i morgentimene kommet videre opp på USD 15.72 pr. fat. Brent-prisen ligger samtidig på USD 22.77 pr. fat, hvilket er opp USD 1.93 pr. fat i forhold til ved stengetid i det norske markedet i går.

Høy risiko

Svingningen i oljemarkedet har de siste dagene økt interessen for handel i ETP-er som gir eksponering mot oljeprisen. Disse produktene kan handles på samme måte som aksjer og er lett tilgjengelige også i DNB’s netthandelsløsning eller via megler. Vi understreker imidlertid at risikoen er svært høy, at disse råvarebaserte papirene er best egnet for kortsiktige handel og at det er svært viktig at man setter seg inn i hva man faktisk kjøper, dvs. hva som er de underliggende verdidriverne. Når det gjelder ETP-er for oljeprisen gjelder dette ikke minst i en periode som nå hvor vi har sett betydelige endringer i de relative prisene på WTI og Brent, og samtidig betydelige differanser i prisene basert på de forskjellige kontraktenes leveringstidspunkt.

Yaras kvartalstall

Yara legger fram Q1-tall før åpning i dag og har samtidig invitert til en webcast kl. 12.00 i formiddag. Vi venter i denne forbindelse en omsetning for kvartalet på USD 3.1 mrd. mot konsensus på USD 3 mrd. og en EBITDA på USD 433 mill. mot konsensus på USD 454 mill. Videre venter vi en EPS på USD 0.44 mot konsensus på USD 0.50. I forbindelse med formiddagens presentasjon vil vi fokusere blant annet på fremdriften på ekspansjonsprosjektene i Brasil, effektene av utviklingen i gassprisene og utsiktene for utbytte fremover. Kursen stengte i går på NOK 350.40 pr. aksje og vi har før eventuelle justeringer på grunnlag av dagens rapport en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 450 pr. aksje.

(*) Denne rapporten er utarbeidet av DNB Markets, et forretningsområde i DNB Bank ASA. Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. Her kan du lese den fulle versjonen.