DNB Carnegie tror Fed vil holde renten uendret i dag

Det ble en dag med relativt god stemning i markedene i går, selv om Iran-krigen fortsetter uten tegn til deeskalering. Ekstra positive sjeler tok kanskje godt imot nyheten om at Trump ikke presser videre på for å få hjelp av Nato-allierte til å eskortere skip gjennom Hormuzstredet, siden det kan bety at ikke flere land dras inn i krigen her og nå. Også nyheten om at Irak har signert en avtale som innebærer at de kan eksportere olje via Tyrkia, kan ha bidratt positivt. Oljeprisen (brent) handler imidlertid fortsatt på høye nivåer, rundt 101 dollar per fat i skrivende stund.

Aksjeindeksene i USA og Europa endte stort sett litt opp i går. Den europeiske Stoxx600 og tyske DAX endte begge 0,7 prosent høyere, mens Oslo Børs steg 0,3 prosent. På andre siden av Atlanteren var oppgangen litt mindre med et løft på 0,2 prosent for S&P500, 0,1 prosent for Dow Jones og 0,5 prosent for Nasdaq. 

Statsrentene falt litt tilbake i går. Den amerikanske tiårsrenten var ned 4 basispunkter til 4,18 prosent. Tysk og fransk tiårsrente er ned 4 og 6 basispunkter til henholdsvis 2,91 prosent og 3,56 prosent, mens den norske tiårsrenten for tiden troner øverst og holdt seg stabilt rundt 4,36 prosent i går.

Dollar svekket seg litt mot euro i går, mens kronene viser styrke. EURUSD steg 0,5 prosent til 1,1542 i går. Den norske kronen fortsetter å styrke seg og EURNOK er ned 0,6 prosent til 11,06, laveste nivå på over tre år. USDNOK er ned enda litt mer; 1,2 prosent til 9,58. Også den svenske kronen har styrket seg det siste døgnet med EURSEK som nå handler rundt 10,70 og USDSEK på 9,27.

I kveld klokken 19:00 norsk tid annonserer Fed sin rentebeslutning og kommer samtidig med oppdaterte prognoser, inkludert rentekomiteens anslag for styringsrenten fremover. Vi tror Fed vil holde renten uendret i intervallet 3,50-3,75 prosent på dette møtet, selv om utviklingen i arbeidsmarkedet isolert sett taler for flere rentekutt og Waller og Miran mest sannsynlig vil stemme for det. Markedet tror også på uendret rente på dette møtet og har også redusert troen på rentekutt senere i år betydelig etter løftet i energiprisene som følge av Iran-krigen. Nå er det kun priset inn ett kutt i løpet av året. Det er også vår prognose. Les hele Knuts forhåndsomtale her.

I går fikk vi en liten påminnelse om at energiprissjokket ikke åpenbart er en inflasjons- og renter opp historie, men også et sjokk som kan gi negative vekstimpulser. Finansmarkedsaktørers forventninger til økonomien i eurosonen (ZEW-indeksen) falt kraftig til -8.5 i mars (fra 39,4 i februar). Nedgangen er sammenlignbar med den vi så etter Trumps annonsering av tollsatser (såkalt Liberation Day) i april i fjor. Mest sannsynlig vil ikke energiprisoppgangen vi har sett så langt være nok til å gi en kraftig nedtur for aktiviteten verken i eurosonen eller globalt, men det er likevel greit å ha med seg at varig høyere energipriser vil være negativt for veksten i mange land og derfor også en del av sentralbankenes vurderinger fremover (noe den australske sentralbanken også var inne på natt til tirsdag, les mer i gårsdagens rapport).    

Før neste morgenrapport vil også både Bank of Japan og Bank of Canada annonsere sin rentebeslutning. Det er ventet uendrede styringsrenter både fra BOC (på 2,25 prosent) i ettermiddag og BoJ (på 0,75 prosent) i natt.