Videre aksjeoppgang og Grønland-trusler 

Den gode stemningen i aksjemarkedene fortsatte i går med en oppgang på 0,6 prosent for S&P og Nasdaq. Også europeiske Stoxx600 og Oslo Børs steg med 0,6 prosent, mens oljeprisen falt tilbake til rundt 60 dollar per fat. Asiatiske indekser åpner litt blandet i dag med nedgang for Nikkei og Hang Seng børsen etter nye eksportrestriksjoner på eksport som kan knyttes til militært bruk fra Kina til Japan og økte spenninger knyttet til Taiwan. I valutamarkedet kom EURUSD litt ned igjen og er i skrivende stund rundt 0,4 prosent lavere enn i går morges på 1,169. EURNOK er uendret fra i går, mens USDNOK er opp 0,4 prosent til henholdsvis 11,76 og 10,06. Den amerikanske tiårsrenten er også lite endret siden i går og ligger på 4,16 prosent, mens europeiske statsrenter har falt 2–3 basispunkter. 

Stemningen var ikke fullt så god blant Nato-allierte. På en pressekonferanse i går uttalte Trumps pressetalskvinne, Leavitt, at bruk av militærmakt er en av mulighetene USA har for å ta kontroll over Grønland. Selv om flere republikanske senatorer avviste dette, så europeiske ledere seg nødt til å svare på utspillene fra Trump og hans støttespillere. I går kom en felles uttalelse fra Tyskland, Frankrike, Italia, Spania, Polen, Storbritannia og Danmark med en sterk oppfordring til USA om å stå sammen med Nato i å beskytte regionen. De understreket også at Grønland tilhører sitt eget folk og bestemmer over seg selv. På den positive siden ble de allierte, inkludert USA, enige om sikkerhetsgarantier for Ukraina ved en eventuell fredsløsning. 

I dag tar nøkkeltallskalenderen seg litt opp med inflasjonstall fra eurosonen for desember. Konsensus anslår at kjerneinflasjonen holder seg uendret på 2,4 prosent, mens vi anslår en liten nedgang til 2,3 prosent. Konsensus tror totalinflasjonen skal ned en tidel til 2,0 prosent. Gårsdagens tallslipp fra Frankrike og Tyskland viste at inflasjonen falt mer enn ventet i de to største økonomiene i eurosonen (til 1,8 prosent i Tyskland og 0,8 prosent i Frankrike), og indikerer at vi kan få en nedsideoverraskelse i dag. Selv om inflasjonen skulle krype under målet på 2 prosent, endrer nok ikke det ECBs syn om at «de er på et bra sted». Vi tror ECB vil holde styringsrenten uendret i år og at neste renteendring vil bli en heving neste år.

Vi får også flere nøkkeltall fra USA i dag. ISM indeksen for tjenestesektoren anslås litt ned fra november til desember til 52,2. JOLTS ledige stillinger for november vil kunne gi noe mer informasjon om stramheten i arbeidsmarkedet. Vi får også sysselsettingstall for privat sektor for desember (ADP). Konsensus tror privat sysselsetting steg med 50 000 i desember etter et fall på 32 000 i november. ADP sysselsettingen fikk en god del oppmerksomhet under nedstengningen av offentlig sektor i USA, på grunn av et svært begrenset utvalg av publiserte data, men historisk har tallet hatt liten evne til å predikere sysselsettingen i den mer omfattende payrolls statistikken som kommer på fredag, så vi venter heller i spenning på denne for mer informasjon om tilstanden i det amerikanske arbeidsmarkedet. 

Vi tror noe av oppgangen i ledighetsraten i november vil reverseres og anslår en ledighetsrate på 4,4 prosent (ned fra 4,6 prosent), mens konsensus også venter en liten nedgang til 4,5 prosent. I så fall brytes den negative trenden med stigende ledighetsrate som vi har sett de siste månedene og vil antakelig redusere markedsaktørenes tro på et snarlig rentekutt fra Fed (nå prises det rundt 4 basispunkter kutt i januar og 13 i mars), mens hvis ledighetsraten skulle holde seg på 4,6 prosent eller stige videre vil antakelig troen på et rentekutt i januar eller mars øke.