Ytterligere nedgang i Asia

Dette er en morgenrapport fra DNB Markets (*), skrevet av aksjeanalytiker Ole-Andreas Krohn:

Med et unntak for at Dow-indeksen ble holdt noe mer tilbake av i hovedsak stadig sviktende utsikter for Boeing, bidro nye likviditetstiltak fra sentralbanken og signalene om nye støttetiltak fra politiske myndigheter til at det amerikanske aksjemarkedet i går greide å hente opp igjen en del av fallet fra mandag.

Dow var ved stengetid opp 5.2 %, S&P500 sluttet opp 6 % og Nasdaq endte opp 6.2 %. Aktivitetsnivået holdt seg også høyt og volumet omsatt på de tre hovedindeksene kom inn på 173-202 % av gjennomsnittet for de siste tre måneder. I rentemarkedet ligger avkastningen på den amerikanske tiåringen i morgentimene i dag opp 20 basispunkter i forhold til nivået på 0.80 % ved stengetid i det norske markedet i går. VIX-indeksen var ned med 8.2 % til 75.9 punkter. 

Tynges fortsatt i Asia

På tross av gryende forventninger om at de regionale truslene fra virusutbruddet ser ut til å avta, tynges de asiatiske markedene i morgentimene i dag fortsatt av usikkerheten for nye tilfeller og for hvor mye spredningen vil bety for den globale økonomien fremover. Nikkei-indeksen ligger kort før stengetid ned med 1.4 %, mens de viktigste kinesiske indeksene samtidig er ned 2.1 %.

Kun historisk verdi

Oppmerksomheten vil også videre denne uken være rettet mot konsekvensene av pandemien. Mens vi i går så at relativt ferske europeiske forventningsindikatorer for mars viste et klart større fall enn ventet, vil nøkkeltallene som kommer i dag, med et mulig unntak for forrige ukes utvikling i amerikanske boliglånssøknader, i første rekke kun ha historisk verdi.           

Forhandlingene med Russland går ikke i en positiv retning

Meldingene om at Saudi-Arabia i månedene fremover planlegger å øke eksporten ytterligere i forhold de allerede tidligere oppjusterte volumene, sendte i går både et innlysende signal om at tilbudet vil fortsette å stige og samtidig et nytt signal om at eventuelle forhandlinger med Russland ikke ser ut til å bevege seg i en positiv retning.

Tidligere denne uken kommuniserte i tillegg både saudiarabiske og russiske oljemyndigheter at det ikke foregår løpende forhandlinger. WTI-prisen i USA var i går ned nye USD 1.76 pr. fat til USD 26.92 pr. fat. I morgentimene i dag ligger prisen på USD 26.50 pr. fat. Brent-prisen ligger samtidig på USD 28.49 pr. fat, hvilket er ned USD 1.66 pr. fat i forhold til nivået ved stengetid i det norske markedet i går.

Utviklingen i de ukentlige amerikanske lagertallene har kommet mer i bakgrunnen i de siste ukene. De foreløpige tallene lagt fram i går viste et fall i råoljebeholdningene på 0.4 mill. I utgangspunktet var det ventet en økning på 4.5 mill. fat og oppdateringen kan dermed ha bidratt noe til dempe gårsdagens nedgang i USA. De fullstendige lagertallene for forrige uke legges fram i ettermiddag kl. 15.30 norsk tid.        

Skutt i været

Tankratene har skutt i været den siste drøye uken. Drevet av utsiktene for økt eksport fra Saudi-Arabia steg spotraten for en VLCC fra USD15k pr. dag fra begynnelsen av forrige uke til USD257k per dag mandag denne uken. Samtidig som eksporten øker faller imidlertid altså oljeetterspørselen, og på tross av at man i første omgang vil kunne fylle opp strategiske reserver både i USA og Kina, samt benytte mer midlertidige flytende lagre, venter vi at etterspørselen etter tonnasje og dermed ratene vil komme betydelig ned igjen i bakkant av Q2. Frontline stengte i går på NOK 79 pr. aksje og her har vi har en holdanbefaling med et kursmål på NOK 81 pr. aksje.

(*) Denne rapporten er utarbeidet av DNB Markets, et forretningsområde i DNB Bank ASA. Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. Her kan du lese den fulle versjonen.