Hva dreier korona seg egentlig om?
Når det gjelder aksjemarkeder og deres reaksjoner på slike hendelser, er det gjerne en historie med flere kapitler. Det første kapittelet skrives nå, skriver fondsforvalter Audun Wickstrand.
Koronaviruset er et smittsomt lungevirus. Det smitter gjennom hoste og nysing og sprer seg raskt. Det har spredd seg raskt fra Hubei-provinsen i Kina til resten av Kina, samt Hongkong, Singapore, Japan, Iran, Sør-Korea og Nord-Italia. I de neste ukene vil antall smittede øke raskt. De folketomme gatene vi har sett fra land i Asia ser vi nå i økende grad i Europa og USA.
Det er akkurat det du leser om i avisene og ser på TV nå: En akselererende frykt, en tiltakende følelse av panikk. Et ukjent virus som smitter som en influensa.
Eksperter fra naturvitenskapen og økonomer vil fortelle om dramatiske konsekvenser, og i takt med at messer avlyses og hjemmekontorer innføres vil den økonomiske aktiveten reduseres sterkt.
Rema og Meny vil fortelle om hamstring av hermetikk. IMF, OECD, EU og en rekke enkeltselskaper vil de neste ukene sende ut pressemeldinger der de nedjusterer estimater, budsjetter og målsettinger om de neste kvartalene og 2020.
Aksjemarkedet beveger seg i perioden relativt flatt sett under ett, men det føles ikke slik. Mye ned, også mye opp. Vi økonomer liker å kalle slike svingninger for volatilitet.
Jeg tipper at vi vil se midten av mars 2020 før vi runder av det første kapittelet.
Aksjemarkedet drives av to hovedkarakterer: Frykt og grådighet.
Det andre kapittelet skrives delvis parallelt, men det leses ikke enda. Dette kapittelet omhandler menneskets evne til å slå tilbake mot fremmedfrykt, panikk og motløshet. Det handler om institusjoner og menneskers fantastiske evne til å analysere og iverksette mottiltak.
Gradvis vil isolasjonen og karantene gjør at kontrollen og mestringen kommer tilbake. Virusvaksinen viser fremgang, kanskje er det slik at man ikke trenger minst to år på å utvikle den. Antall tilfeller vil stabilisere seg.
Følelsen av kontroll vender tilbake
Den 17 og 18. mars er det sentralbankmøte i USA og med en valgkamp som skal vinnes, blir rentene satt ned med 50 punkter. Mange andre følger etter. Den kinesiske økonomien kickstartes av planøkonomiens herskere med beordring, kraftige økonomiske insentiver og straff.
Dette andre kapittelet preges typisk av ord som «høyere kapasitetsutnyttelse», «økte forventninger» og «fornyet optimisme».
Vi vil se at folk igjen booker sommerferie og dropper Antibac i håndveska og munnbind på flytur.
Jeg tror når dette kapittelet i andre halvdel av mars, men det kan vare en stund, sikkert mot tredje kvartal 2020. Mot slutten av kapittelet vil aksjemarkedene igjen begynne å fokusere på inntjening i 2021. Og da tror jeg markedet vil fremstå som billig. Mange vil kjøpe aksjer, håpe på ny kraftig opptur. Og det vil drive markedene opp igjen.
Aksjemarkedet drives av to hovedkarakterer: Frykt og grådighet. De har blitt tildelt hovedrollen i kapittel en og to. Men hva med det tredje kapittelet? Hva er det korona dreier seg om – egentlig?
Det tredje kapitlet dreier seg også om frykt.
Panikk blant de privilegerte. Blant sånne som meg, og kanskje deg. Om hvordan vi sammen klarer å skape panikk og fortvilelse.
Det tredje kapittelet vil nok også handle om hvordan verdenssamfunnet fant en vei sammen gjennom vaksineprogrammer og økonomisk politikk.
For å sette korona litt i perspektiv dør det ca 7,6 millioner barn under fem år hvert år av sult, ifølge UNICEF
Det korona sannsynligvis ikke vil bli husket for er dødelighet, eller antall døde. Til nå har korona smittet rundt 80.000 mennesker og drept omtrent 3.000, i løpet av 12–14 uker. Forholdstallet mellom antall rapporterte smittede og antall døde holder seg stabilt på mellom 2 og 3 prosent.
For å sette korona litt i perspektiv dør det ca. 5,3 millioner barn under fem år hvert år av sult, ifølge UNICEF. Det tilsvarer nesten 15.000 døde barn hver dag.
Hvis, og bare hvis, antall koronasmittede kommer opp i én million smittede mennesker med to prosent dødelighet, vil vi komme opp i over 20.000 døde. Totalt.
Den siste setningen i det tredje kapitelet dreier seg om glemsel.
Snart blir det hele glemt, på samme måte som SARS i 2003, fugleinfluensaen og de 15.000 barna under fem år som dør hver dag.
Merk: Ønsker du personlige råd rundt egne investeringer bør du kontakte en finansrådgiver som kjenner deg og din situasjon. Fremtidig avkastning i fond vil alltid avhenge flere forhold. Blant annet av markedsutvikling, forvalterens dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved kjøp, forvaltning og innløsning. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Avkastningen i fond kan bli negativ som følge av kurstap.
