Disse sektorene preges mest av presidentvalget

Det amerikanske presidentvalget er en hendelse som også i preger aksjemarkedene, og man ser gjerne at to sektorer påvirkes mer enn andre: Teknologi- og helsesektorene.

- Helseaksjene svinger ofte mye i forkant av presidentvalg, sier Paul Harper, aksjestrateg i DNB Markets.

Presidentvalget i USA, koronaviruset og dine investeringer var temaet da DNB Asset Management og DNB Markets i fellesskap arrangerte webinar for aksjesparekonto-kunder i DNB. Torje Gundersen, lederen av taktisk aktivaallokering i DNB Asset Management, og aksjestrateg Paul Harper fra DNB Markets tok også imot spørsmål fra lytterne i sendingen. Marius Brun Haugen var programleder. Hør hele episoden av podkasten Utbytte her.

- Det blir en del støy, det er ikke enkelt å sile ut hva som er viktig informasjon og hva som bare er støy når vi blir bombardert med informasjon hele tiden, forteller Harper. 

Teknologi og helse mest utsatt

Harper og Gundersen forteller at i forkant av hvert presidentvalg i USA, opplever helseaksjene uro.

- Kandidatene lover å gjøre noe med prisene på legemidlene, men så ser vi ofte i etterkant at lite skjer, forklarer Harper.

Dermed har helsesektoren ofte steget igjen når det viser seg vanskelig å få bremset prisene på legemidlene. På samme måte rettes fokuset mot de store teknologi-lokomotivene:

- Du har “vinneren tar alt” blant annet innen teknologi. Det har blusset opp debatt om teknologiselskapene er for mektige. Om ikke annet, kan det bli snakk om å skattlegge den sektoren som faktisk går bra, sier Gundersen.

- Du vil ikke slakte melkekua, men kanskje du skatte den litt hardere, fortsetter han.

Harper snakker om vekstutsiktene til teknologi:

- Det er en av få sektorer som gir inntjeningsvekst under koronapandemien. IT kan få et problem med denne viktige inntjeningen dersom sektoren reguleres hardere, sier Harper, før han utdyper:

- De selskapene som klarer å vise til vekst i inntjeningen, de opplever også økte multipler. Vi har sett det nå med lave renter, de som vokser får også sterk aksjekursstigning, mens de som ikke vokser ofte får lavere multipler. De blir verdifeller, forteller Harper.

Porteføljebygging

Gundersen forklarer hvordan hans team setter sammen en portefølje som skal stå seg både på langsiktig basis, men også i det korte bildet. Gundersen peker også på at deres team dekker alle aktivaklasser, og ikke bare renter, så de får et godt overblikk, men er ikke nødvendigvis har detaljkunnskapen i enkeltselskaper.

- Vi følger for tiden fartsgrensene i markedene, vi har nøytralvekt i aksjemarkedet, sier Gundersen.

Han forklarer at det er vanskelige avveininger hele veien, rentene er null, og TINA (there is no alternative) gjør at det kan gå bra en stund til i aksjer.

Les månedsoppdateringen her.

- Å bygge en portefølje er som å sette opp et godt fotballag. Du må ha en keeper, kontanter, for baller som kommer mot ditt mål. Forsvaret ditt er trauste og trygge norske obligasjoner. På midtbanen bør du ha globale aksjer som helst også fanger underliggende trender slik som teknologi og mediene. I angrep har vi nå høyrenteobligasjoner og norske aksjer, men hele laget må fungere sammen, forklarer Gundersen.

- Utradert middelklasse

Gundersen tar også lytterne gjennom en reise i «hvordan vi kom hit», til en verden hvor vi fikk Brexit, Trump og Le Pen, og trekker store linjer. Han forklarer at det som historisk har gitt de største omveltningene har vært klimaendringer, demografi (befolkningsutvikling og sammensetning), teknologisk utvikling og sosiale ulikheter.

- Inntil årsakene til polariseringen forsvinner, vil vi ikke få ro, forteller Gundersen.

- Vi sitter på en kruttønne, hevder han.

Senere i sendingen forteller han at den lavere middelklassen har blitt utradert og at dette er et stort problem.

- Middelklassen er svært misfornøyd og de har stemmerett, understreker Gundersen. 

Koronaviruset som forventet

Harper og Gundersen forteller av vi har fått mer kunnskap om koronaviruset, og at selv om pandemien ruller videre, så ser vi mer lokale tiltak.

- Aksjemarkedet klarer å se gjennom slike ting, så lenge det er mulig å se en utvei, forklarer Gundersen.

- Problemet oppstår dersom vi kommer tilbake til en situasjon som vi så i mars og april, hvor store deler av samfunnet ble nedstengt, det ligger ikke inne i aksjekursene nå, forklarer Gundersen.

Harper er enig i hovedbudskapene til Gundersen, og legger til:

- Alt har gått veldig fort, både kursfallene og gjenopphentingen. Det er også tegn til at ting har kommet i feil rekkefølge, så dersom det kommer negative nyheter og ny nedstengning så kanskje vi får en dobbel dipp. Det er også spennende å følge med på om sparepengene blir brukt opp og konsumet kommer ned, forklarer Harper.

Dette er et kort sammendrag av Podkasten Utbytte. Hør hele episoden her.