Hvordan påvirker svakere dollar vekstmarkedene?

Den amerikanske dollaren har svekket seg merkbart mot flere store valutaer i vekstmarkedene, slik som brasilianske real, mexicanske pesos, sørafrikanske rand og taiwanske dollar. Den handelsvektede indeksen for amerikanske dollar svekket seg med omtrent 8 prosent i 2025, og den svekket seg betydelig mot enkelte vestlige valutaer slik som euro og britiske pund.

– Den geopolitiske situasjonen har gjort at flere land diversifiserer seg bort fra USA. Et eksempel er EUs handelsavtale med India, sier Erlend Fredriksen som er en av tre forvaltere av DNB Global Emerging Markets.

Han mener at kapitalflyten kan endres som følge av at spillereglene er i endring, og i noen tilfeller satt på sidelinjen. Samtidig har prisen på edle metaller økt betydelig.

– En del sentralbanker fortsetter å kjøpe gull, sier Fredriksen. 

Asiatiske markeder har redusert sine dollarlån

Det er ikke lenge siden en styrket dollar skapte bekymring for statsgjelden til enkelte av vekstmarkedene siden de lånte penger i dollar.

– Dollargjelden er ganske kraftig redusert sammenlignet med hva den var for veldig mange år siden. Så det er ikke en like stor risikofaktor lenger, sier Fredriksen.

Han peker på at dollarens status som reservevaluta foreløpig ikke er truet. Det gjør at mange varer og tjenester implisitt eller eksplisitt er priset i amerikanske dollar, eksempelvis olje, råvarer og mer.

– Når den amerikanske valutaen svekker seg, blir det billigere for det lokale markedet å kjøpe varer priset i dollar, sier Fredriksen.

– Ofte er en svakere dollar en fordel for en rekke vekstmarkedsland, men landene vil påvirkes ulikt avhengig av hvilke sektorer som er dominerende, sier Fredriksen.

Mange husker nok vekstmarkedsboomen tidlig på 2000-tallet fram til finanskrisen, hvor dollaren svekket seg over tid fra et høyt nivå under dotcom-bobla. 

Annerledes i India

Fredriksen viser til at den økonomiske veksten fremdeles er god i India, men den har vært litt lavere enn forventet. India har, som mange andre land, blitt utsatt for høyere tollsatser fra USA, og den indiske valutaen svekket seg i 2025 mot dollar.

– India har, blant annet på grunn av høye multipler i aksjemarkedet, blitt brukt som finansieringskilde for investeringer i andre markeder som er lavere priset. Vekstmarkedsfond har dermed tatt penger fra India og flytter til andre land, sier Fredriksen, og påpeker at kapitalflyten inn eller ut av et marked også kan bidra til å legge press på en valuta.

Les også: Kunstig intelligens driver vekstmarkedene høyere.

En annen grunn til at India har levert svakt det siste året er at landet er en stor tilbyder av IT-tjenester, og denne delen av teknologisektoren er under stort press fra kunstig intelligens. Indiske selskaper innen IT-tjenester benyttes fortsatt, men med kunstig intelligens på full fart inn i programvareutvikling brukes disse ressursene både på en annen måte og mindre enn tidligere.

Innholdet i artikkelen er å anse som markedsføringsmateriale fra DNB og skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som investeringsrådgivning tilpasset den enkelte investors situasjon. DNB påtar seg ikke noe ansvar som følge av at innholdet i artikkelen legges til grunn for eventuelle investeringsbeslutninger. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.