Når bunner aksjemarkedet ut?

I 2022 har vi blitt møtt med en rekke utfordringer for aksjesparere. Krigen i Ukraina, en pandemi som fortsatt har forårsaket nedstengninger i Kina. Det har gjort at bedriftene har vanskeligheter med både å få innsatsvarer og lever ferdige produkter. Krigen i Ukraina har også bidratt til høye energipriser, spesielt på gass og elektrisitet i Europa. 

Tre «bear market rallies»

– Vi har hatt tre «bear market rallies» hittil i 2022, ett som begynte i mars, ett som begynte i juni og nå sist i oktober, sier Knut Hellandsvik.

Hellandsvik er leder for alle aksjeforvalterne i DNB Asset Management. Nervøsiteten gir seg utslag i ganske store daglige svingninger i aksjemarkedet. Det store spørsmålet alle lurer på er når har vi lagt bunnen i aksjemarkedet bak oss?

Les også: Det helt spesielle aksjeåret 2022

Fire kriterier for at aksjemarkedet bunner ut

– Typisk er det fire kriterier som må tilfredsstilles før aksjemarkedet bunner ut, sier Hellandsvik.

1. Aksjemarkedet må bli billig
2. Nedgangen i økonomisk aktivitet og selskapenes inntjening avtar
3. Inflasjon og renter har nådd toppen
4. Posisjoneringen i aksjemarkedet har blitt forsiktig
   

Ikke billig aksjemarked

– Det globale aksjemarkedet er fortsatt ikke billig. Det er priset til omtrent midt på treet i forhold til det vi har sett historisk, starter Hellandsvik.

Han forteller også at vi fortsatt ikke har sett noen kollaps i makrobildet og inntjeningen i selskapene er fortsatt god.

Toppbilde i inflasjonen?

– Det er mulig at vi ser toppbilde i inflasjonen, men sentralbankene fortsetter å heve rentene. Det er mulig vi ser lavere tempo på rentehevingene, samtidig har sentralbankene gått fra kvantitative lettelser til kvantitative innstramminger, sier Hellandsvik.

Kvantitative lettelser er pengepolitikken sentralbankene brukte for å presse lange renter ned, dette gjorde de ved å kjøpe lange obligasjoner mens det var stress i markedene.

– Det tar tid før effekten av rentehevinger og kvantitative innstramminger forplanter seg i økonomien. Nå går vi inn i en fase hvor vi vil se effekten av at bremseklossene er satt på, sier Hellandsvik.

Fortsatt ikke kastet håndkledet

På punkt nummer fire forteller aksjesjefen at sentimentet fortsatt ikke er veldig negativt.

– Folk har ikke kastet inn håndkledet slik vi har sett under tidligere nedturer, sier Hellandsvik.

– Det har vært slikt tidligere at det alltid er noe som ryker når rentene settes opp så aggressivt, hittil har vi sett at de mest aggressive vekstaksjene har krasjet, kryptovaluta har falt mye, rentefond har også falt mye på grunn av aggressive rentehevinger, sier Hellandsvik.

Globale aksjer er ned omtrent 16,6 prosent målt i amerikanske dollar hittil i 2022 på skrivetidspunktet 7.12.2022. På grunn av svak norsk krone ser norske investorer kun en nedgang på 5,3 prosent.

Merk: Innholdet i denne artikkelen er ikke ment som investeringsråd eller anbefalinger. Har du noen spørsmål om fondene det refereres til, bør du kontakte en finansrådgiver som kjenner deg og din situasjon. Husk også at historisk avkastning i fond aldri er noen garanti for fremtidig avkastning.  Fremtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutvikling, forvalterens dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved kjøp, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan også bli negativ som følge av kurstap.