SpaceX kan bli tidenes børsnotering

– Hvis børsnoteringen kommer innenfor dette prisnivået, vil SpaceX gå rett inn blant verdens ti største børsnoterte selskaper fra første handelsdag, sier DNBs investeringsøkonom Camilla Vik.

Til sammenligning er NVIDIA verdt omtrent 5.400 milliarder dollar, mens Apple er verdsatt til rundt 4.400 milliarder dollar. Oljefondet har til sammenligning en verdi på omtrent 2.200 milliarder dollar. Ticker blir SPCX, og det skal kunne handles på NASDAQ 12. juni 2026, hvis alt går etter planen.

Et foreløpig prospekt ble publisert 20. mai, og har det sirkulert artikler om at selskapet kan hente rundt 50–75 milliarder dollar i forbindelse med noteringen og det bekreftes i prospektet.

– Dette vil bli en viktig begivenhet i markedet, med ringvirkninger langt utover selve børsnoteringen, sier Vik.

Hva er det egentlig investorene kjøper?

Mange forbinder først og fremst SpaceX med raketter og Elon Musk, men selskapet har allerede bygget opp to relativt tydelige inntektsmotorer.

Den ene er oppskyting av satellitter og romlast gjennom gjenbrukbare raketter, som har gitt selskapet en betydelig kostnadsfordel sammenlignet med tradisjonelle aktører i romfartsindustrien.

Den andre er Starlink, som tilbyr satellittbasert internett globalt, særlig i områder hvor tradisjonell infrastruktur er vanskelig eller kostbar å bygge ut.

– SpaceX driver i skjæringspunktet mellom industri, teknologi og romfartsøkonomi. Det er et område i kraftig vekst, og det gjør selskapet krevende å verdsette, sier Vik.

I kjent Elon Musk-stil er det imidlertid ikke bare dagens virksomhet som prises inn.

– SpaceX bygger i praksis infrastrukturen til verdensrommet. De bygger transporten dit gjennom rakettene, eier deler av nettverket der oppe gjennom Starlink, og posisjonerer seg samtidig mot kunstig intelligens og framtidig datainfrastruktur, sier Vik.

Derfor følger hele markedet med

Størrelsen på noteringen gjør at SpaceX potensielt kan få stor betydning også for investorer som ikke kjøper aksjen direkte.

Dersom selskapet raskt inkluderes i indeksene som S&P 500 og Nasdaq-100, vil indeksfond måtte kjøpe aksjer i selskapet.

– Hvis selskapet raskt blir lagt til i de viktigste indeksene, må alle indeksfondene som følger disse indeksene kjøpe aksjer i selskapet, sier Vik.

Ifølge Morningstar står indeksfond nå samlet for rundt 60 prosent av kapitalen i aksjefond i Europa og USA. Det betyr at en gigantnotering som SpaceX kan skape betydelige kapitalbevegelser i markedet.

Vanskelig å vite hva selskapet egentlig er verdt

Fra prospektet vises det til at inntektene var på 4,7 milliarder dollar i første kvartal 2026, og selskapet gikk med 4,27 milliarder i underskudd (driftsresultat på -1,94 mrd.). Av omsetningen kom 3,26 mrd. fra Starlink, KI 0,8 mrd. og romfart 0,6 mrd. dollar. Selskapet hadde inntekter på 18,7 milliarder dollar i 2025. Starlink har for tiden 10,3 millioner kunder og 9.600 satellitter i bane rundt jorden. Underskuddet skyldes betydelige investeringer i de tre segmentene, og selskapet investerte 16,7 milliarder i første kvartal, hvor AI sto for 7,7 av disse milliardene.

– Du må være villig til å akseptere at mye av den forventede inntjeningen ligger langt fram i tid, sier Vik.

Det er særlig forventningene knyttet til kunstig intelligens, satellittkommunikasjon og framtidig global infrastruktur som bidrar til den høye verdsettelsen. Justert EBITDA ligger på +1,13 milliarder første kvartal. 

Hva betyr dette for deg og meg?

For norske private investorer vil det trolig være vanskelig å få tilgang til aksjer i selve børsnoteringen. De fleste vil eventuelt måtte kjøpe aksjen etter at handelen starter på børs i USA.

– Hvis du ønsker å kjøpe aksjer i SpaceX må du belage deg på å kjøpe over børs etter at handelen har startet. Ettersom aksjen noteres i USA må du også ha aksjene utenfor aksjesparekontoen, sier Vik.

Hun peker samtidig på at mange investorer sannsynligvis vil få eksponering mot selskapet relativt raskt gjennom globale indeksfond, amerikanske indeksfond eller teknologifond.

– Husk at dersom du allerede eier globale indeksfond eller teknologifond, vil du sannsynligvis få eksponering mot SpaceX gjennom disse relativt raskt, sier Vik.

Merk: Å kjøpe og selge aksjer innebærer høy risiko fordi verdien i verdipapirer vil svinge med tilbud og etterspørsel. Historisk avkastning i aksjemarkedet er aldri noen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutvikling, aksjeselskapets utvikling, din egen dyktighet, kostnader for kjøp og salg, samt skattemessige forhold.

Innholdet i denne artikkelen er ment verken som investeringsråd eller anbefalinger. Har du noen spørsmål om investeringer, bør du kontakte en finansrådgiver som kjenner deg og din situasjon.