Største revidering av estimatene på ti år

Oslo Børs Hovedindeks steg 16,5 prosent de første sju månedene i 2021. Forventninger til gjenåpning og flaskehalser har ført til at inflasjonen har tatt seg opp i USA og andre steder.

- Analytikerne justerte opp forventningene i forkant av resultatene. Selv om resultatene var overordnet gode i andre kvartal, falt de fleste selskapene på rapporteringsdagen, sier Paul Harper, aksjestrateg i DNB Markets. 

Svake resultater i 2020 booster vekstraten

I forhold til samme kvartal i fjor var driftsresultatene opp imponerende 159 prosent, det var 3 prosentpoeng lavere enn forventet på forhånd.

- Det var energisektoren som kom inn under forventningen, eksklusiv energisektoren kom driftsresultatet inn på 2,3 prosentpoeng over forventningene, forteller Harper.

- Andre kvartal i 2020 ble selvfølgelig hardt rammet av pandemien, så sammenligningen blir preget av dette.

Det gjelder spesielt tungvekteren Equinor. Driftsresultatveksten for hovedindeksen uten Equinor endte opp på drøyt 38 prosent forteller Harper i oppsummeringen av kvartalet. 

Vanskelige å tilfredsstille

Investorene var imidlertid vanskelige å tilfredsstille i dette kvartalet også.

- Majoriteten av selskapene underpresterte markedet på rapporteringsdagen, bare 36 prosent av dem ga meravkastning, forteller Harper.

Han påpeker at dette er svakere avkastning på resultatfremleggelsesdagen enn de fire foregående kvartalene.

- Konsensusestimatene for inntjeningen per aksje i 2021 har blitt økt med hele tre prosent i etterkant av andrekvartalsfremleggelsen, sier Harper. 

Største revidering på ti år

Han peker på at energi og materialer er de sektorene som står for brorparten av økningen i konsensusestimatene. Konsensus betyr at man ser på gjennomsnittet av alle analytikere som følger selskapene og deres aksjer.

- Vi mener revisjonene i estimatene er en bedre målestokk på rapporteringssesongen enn andelen av selskaper som slår forventningene, fordi sistnevnte avhenger i større grad av selskapenes guiding av resultatene som kommer, sier Harper.

Han peker på at revidering av resultat-estimatene gjennom juli har vært positiv for alle indeksene DNB Markets følger, noe som illustrerer bredden i de positive revideringene.

- Dette er den største positive revideringen for inntjening per aksje for hovedindeksen de siste ti årene, slår Harper fast. 

Merk: Å kjøpe og selge aksjer innebærer høy risiko fordi verdien i verdipapirer vil svinge med tilbud og etterspørsel. Historisk avkastning i aksjemarkedet er aldri noen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutvikling, aksjeselskapets utvikling, din egen dyktighet, kostnader for kjøp og salg, samt skattemessige forhold.

Innholdet i denne artikkelen er verken ment som investeringsråd eller anbefalinger. Har du noen spørsmål om investeringer, bør du kontakte en finansrådgiver som kjenner deg og din situasjon.