Skarp oppgang i gullprisen

Gullprisen har steget omtrent 4x de siste ti årene, fra omtrent 1000 amerikanske dollar til å krysse 4000 dollar per unse (1 unse = 27,3 gram, 1 USD = 10,1 NOK). Det betyr at investering i gull har gitt en årlig avkastning på 14,9 prosent per år målt i dollar og 17,3 prosent i kroner siden kronen har svekket seg mot dollar. Til sammenligning har et globalt indeksfond steget 14,1 prosent i kroner i samme periode.

– Gull blir ofte sett på som en trygg havn i urolige tider, men akkurat nå ser vi jo at markedene gjør det bra, rentenivåene er på vei ned, det er mer forutsigbart i renteutviklingen, fryktindeksen er på lave nivåer, og investorene viser mer risikovilje ved at sykliske bransjer gir god avkastning, sier investeringsøkonom i DNB Camilla Vik. 

I tillegg er påslaget som investorer krever for å ta på seg kredittrisiko også lavt.

– Vi tror at økningen i gullprisen nå kan forklares med at investorer og sentralbanker søker beskyttelse mot politisk risiko i USA, geopolitisk risiko i verden, og beskyttelse mot en svekket amerikansk dollar. De søker alternativer til reservevalutaen der dollar tidligere har vært førstevalget, sier investeringsøkonomen videre. 

Vanlige grunner til å kjøpe gull

Gull har blitt brukt som byttemiddel i tusenvis av år. Det er et metall som ikke oksiderer samtidig som det er sjeldent og ikke kan dannes mer av.

– Dermed har gull på lang sikt vært en forsikring mot inflasjon. I det korte bildet kan det være faktorer som gjør at det ikke nødvendigvis er en god forsikring, fordi gullprisen kan svinge ganske mye, sier Vik.

Hvis vi ser tilbake på eksempelet i starten, så har gullet åpenbart steget vesentlig mer enn amerikanske varer, som i samme periode har økt med omtrent 3,1 prosent årlig (målt i dollar).

– Gullprisen kan imidlertid også falle. Fra 1980 til 2001 falt den fra 636 dollar per unse til 266, sier Vik.

Det edle metallet er dermed ikke en perfekt forsikring mot prisvekst. Det er også verdt å huske hva «verdens beste investor» har sagt om gull.

Det er selvsagt satt på spissen. Gull har flere bruksområder, for eksempel i industrielle oppgaver, i tillegg til juveler og pynt.

– Det er verdt å huske at den eneste avkastningen du får er verdiendringen av gullet, sier Vik. 

I aksjer og rentefond kan det være inntektsstrømmer knyttet til investeringen, slik som utbytte og renteinntekter. 

Slik kan du få eksponering mot gull

– En relativt enkel, men indirekte, måte å få eksponering mot edle metaller er å kjøpe selskaper som graver det opp av bakken og selger det. Vi så i september at mange kjøpte BlackRock World Gold Fund, som gjør nettopp dette, sier investeringsøkonomen.

Dette er tradisjonelle selskaper som også har tradisjonelle kostnader, inntekter og selskapsspesifikke driftsspørsmål. Det kan også være at de har sikret prisen på det de selger, så det er dermed ikke nødvendigvis en direkte sammenheng mellom prisen på edelmetallet og aksjekursene. 

Du finner aksjefond og børsnoterte fond som kan ha ulik grad av eksponering mot gruveselskapene.

Kjøpe børsnoterte fond

– Det finnes såkalte exchange traded commodities, enkelte av disse kjøper fysisk gull og lagrer det hos et selskap på deres vegne, sier Vik.

Logg inn i aksjehandelsløsningen og se hvilke som er tilgjengelige. Utvalget har blitt mindre grunnet strengere regler i Europa som gjør at de amerikanske ikke er tilgjengelig lenger.

Det kan finnes finansielle instrumenter som forsøker å speile prisen på gull, med eller uten vektstang-effekt, altså belåning.

Kjøpe fysisk gull

– En tredje mulighet er å kjøpe gull fysisk, for eksempel gjennom en eller flere gullbarrer. Da må du sørge for at du får det du betaler for og betaler en riktig pris, sier Vik.

Du må også bære risikoen for sikker oppbevaring. Det kan dessuten være høyere transaksjonskostnader ved slik handel, gitt at de som kjøper og selger også trenger en fortjeneste. Transaksjonskostnader og forvaltningskostnader er det også i finansielle instrumenter som tradisjonelle fond og børsnoterte fond.

– Mynter i gull kan ha høyere verdi enn selve metallet, så her er det viktig å ha solid kunnskap før du kjøper og selger, avslutter Vik. 

Skatt

Finansielle investeringer i aksjer og fond kan skattlegges annerledes enn mynter og gullbarrer. Det kan være verdt å sette seg inn i regelverket før en eventuell investering. 

Innholdet i artikkelen er å anse som markedsføringsmateriale fra DNB og skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som investeringsrådgivning tilpasset den enkelte investors situasjon. DNB påtar seg ikke noe ansvar som følge av at innholdet i artikkelen legges til grunn for eventuelle investeringsbeslutninger. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.