Styrket krone dempet børsoppgangen i august

I august styrket krona seg mot både dollar og euro, det gjorde at et globalt indeksfond steg 1,1 prosent i kroner og 2,6 prosent i dollar. Vekstmarkedsfondet steg 1,7 prosent i kroner og 3,2 prosent i dollar, mens norske aksjer steg omtrent 5 prosent.

– August endte dermed ganske likt for et bredt spekter av aksjer, sier spareekspert Behnaz Ganji.

Det har derimot skjedd en del mer i rentemarkedene. I en oversikt fra DNB Carnegie viser kredittstrateg Ole André Kjennerud at 10 års statsobligasjonsrenter, USA, Tyskland, Frankrike, Spania og Italia har alle hatt en renteoppgang fra 0,42 til 0,56 prosentpoeng, mens de norske og svenske har økt likt med 0,24.

– I norske rentefond har vi ofte ganske kort rentebinding, så avkastningen har vært god til tross for litt høyere lange renter. I globale rentefond er den ofte ganske mye lenger, og enkelte rentefond har bare så vidt positiv avkastning hittil i år, sier Ganji. 

Sånn virker rentefond

Hvis renten øker med 0,5 prosentpoeng og durasjonen (rentebindingen) er 6 år, så faller verdien av obligasjonen med omtrent 3 prosent, forenklet forklart. Et globalt rentefond kan ha 6 års durasjon, men det bør du sjekke i hvert enkelt tilfelle. Samtidig får du løpende rente som motvirker fallet, derav rett over null i avkastning hittil i år.

– I rentefond får du rente og eventuell verdiendring på løpende basis. Du får fortsatt den lovede renten og, hvis forvalter venter til obligasjonen utløper, også lånet tilbakebetalt, sier Ganji.

Så selv om en obligasjon faller i verdi, så vil du få den lovede avkastningen (yield) dersom du både holder obligasjonen til forfall og skyldner gjør opp for seg.

– Poenget med kursfallet her og nå, er at hvis du ventet kunne du fått bedre avkastning. I tillegg er det jo sånn at et verdifall i dag begrenser mulighetene dine her og nå, sier Ganji.

Rentefondene har hatt god nettotegning i år blant privatkundene våre, med omtrent 3,6 ganger så høy gjennomsnittstegning de første 8 månedene, som de siste 9 av 2025.**

– Den største driveren er nok helst at det har blitt litt gunstigere å investere i rentefond fordi du får en utsatt skattefordel som du ikke får på sparekonto, sier Ganji. 

Bedre diversifiseringsmuligheter med høyere rente?

– Vi har vært vitne til at både rente- og aksjefond falt samtidig. Det skjedde senest i 2022 og det kan skje igjen, særlig dersom prisveksten drar seg til igjen. Samtidig er rentenivået i dag allerede mye høyere, noe som kan gi en støtpute. Hvis aksjemarkedet faller av andre årsaker så kan vi se de tradisjonelle effektene slå ut, altså at aksjemarkedet faller, mens rentene settes ned og vi dermed ser at rentefond beskytter mot fall, sier Ganji.

Skal du få beskyttelse avhenger det riktignok at du har satt sammen en miks av fond som passer deg. Blant annet hvor lenge du skal spare, hvor mye du tåler å se verdiene svinge i verdi, er blant vurderingene du bør gjøre.

– Når det er oppslag i media om markedsuro, da begynner det å bli sent for å få glede av beskyttelsen. Det er derfor lurt å jevnlig gå gjennom dine tanker om hva du sparer til, når du trenger pengene og justere kursen underveis. Er det lenge siden du har sett over sparingen, kan det være lurt å gjøre nå. Kanskje er tiden inne for å øke sparebeløpene, kanskje ved å opprette en ny spareavtale i et rentefond, under Ganji. 

Topp nettokjøpte fond

Topp nettosolgte fond

* Det finnes også nullkupong-obligasjoner. Fondet kjøper da en obligasjon som ikke betaler rente, men til en pris under pålydende. Avkastningen blir da prisen pålydende (det du får tilbake) delt på hva rentefondet betalte for den.

** Grunnet endring av IT-system er det enklest å bruke siste 9 måneder av 2025 som sammenlignignsgrunnlag.

Listene er sortert fra høyest til lavest absoluttverdi og inkluderer både Sbanken og DNBs privatkunders aktivitet i august 2026.

Innholdet i artikkelen er å anse som markedsføringsmateriale fra DNB og skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som investeringsrådgivning tilpasset den enkelte investors situasjon. DNB påtar seg ikke noe ansvar som følge av at innholdet i artikkelen legges til grunn for eventuelle investeringsbeslutninger. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.