Utsikter for investeringsåret 2026

I totalt fire episoder får du høre diskusjoner om ulike deler av markedet med blant annet Paul Harper, Knut Hellandsvik, Audun Wickstrand Iversen, Tore André Lysebo og Lars-Erik Aas.

En fellesnevner er forsiktig optimisme knyttet til avkastningsmulighetene i aksjemarkedet, støttet av et bakteppe med økonomisk vekst og rentekutt. Mellomvalget i USA løftes fram som en kilde til volatilitet. Det er grunnleggende optimisme knyttet til kunstig intelligens (AI), men usikkerhet rundt prisingen av enkelte aksjer og hva som skal drive vekstforventningene videre opp på kort sikt.

Langsiktige avkastningsforventninger

Investeringsdirektør Tore André Lysebo og investeringsstrateg Lars-Erik Aas fra DNB Wealth Management Investment Office har oppjustert forventet årlig aksjeavkastning til 7,25 prosent for det neste tiåret og ser kunstig intelligens som en kraftfull produktivitetsfaktor. De erkjenner at geopolitisk uro og handelshindringer skaper svingninger, men mener AI-gevinster kan motvirke dette. Utfallsrommet er imidlertid stort: Dersom AI-revolusjonen slår til for fullt kan avkastningen nå over 10 prosent, mens et scenario der teknologien skuffer kan gi så lav årlig avkastning som 3 prosent. Som en mulighet for å balansere risikoen trekker de fram Norden som et teknologisk modent og stabilt alternativ til et topptungt USA-marked.

Hør episoden her. (Spotify)

Disruptive muligheter med Audun Wickstrand Iversen

Forvalter Audun Wickstrand Iversen, som forvalter aksjefondet DNB Fund – Disruptive Opportunities, peker på at vi er inne i en «supersyklus» av innovasjoner som vil øke global produktivitet betydelig i årene som kommer. Samtidig vurderer han 2026 som et år der AI-sektoren trenger en «killer-app» for å opprettholde momentet. Han deler AI-utviklingen inn i en infrastrukturfase i perioden mellom 2015 og 2025 og en applikasjonsfase fra 2025 og framover. Framover vrir han investeringene bort fra ren utrulling av infrastruktur, som brikker og datasentre, mot selskaper som bruker AI til å skape nye tjenester. Investeringsfokuset rettes særlig mot urban mobilitet med selvkjørende enheter og robottaxier, samt maskinrevolusjonen med humanoider som utfører praktiske oppgaver i hjemmet og på fabrikken.

Lytt til episoden her. (Spotify)

Globale aksjer med aksjesjef Knut Hellandsvik

Knut Hellandsvik i DNB Asset Management har et positivt grunnsyn på globale aksjer i 2026. Han forventer en moderat avkastning på 5–10 prosent og peker på et gunstig makrobilde med avtakende inflasjon og støttende sentralbanker. Hellandsvik ser særlig potensial i sektorer som helse, finans og teknologi, hvor sistnevnte vil preges av økt inntjening fra AI-investeringer. Selv om prisingen er høy, mener han solide forretningsmodeller forsvarer nivåene. Han advarer imidlertid mot stor konsentrasjonsrisiko i det amerikanske markedet, som gjør globale indekser sårbare for svingninger i de aller største selskapene. Hellandsvik er en av forvalterne i aksjefondet DNB Global.

Hør episoden her. (Spotify)

Norske aksjer med Paul Harper

Paul beskriver norske aksjer som «fair priset» med multipler nær historisk snitt. Dette gir imidlertid begrenset sikkerhetsmargin mot nedsiden. Et viktig usikkerhetsmoment knyttet til makrobildet er i hvilken grad Trumps handelspolitikk og tollsatser kan trigge en ny runde med økt inflasjon, noe som igjen kan bidra til at rentene ikke faller så raskt som markedet håper. Paul peker på sjømat og råvarer (utenom olje og gass) som vinnersektorer, men er mer skeptisk til olje-, gass- og eiendomsaksjer. Harpers anbefalte aksjer kan du følge her.

Lytt til episoden her. (Spotify)

Innholdet i artikkelen er å anse som markedsføringsmateriale fra DNB og skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som investeringsrådgivning tilpasset den enkelte investors situasjon. DNB påtar seg ikke noe ansvar som følge av at innholdet i artikkelen legges til grunn for eventuelle investeringsbeslutninger. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.