Disse produktene har svært høy risiko. Sett deg godt inn i hvordan de fungerer før kjøp.
Exchange Traded Notes (ETN)
ETN-er er verdipapirer der verdien er knyttet opp til utviklingen i en underliggende aksje, indeks eller råvare.
Gjør det mulig å trade på opp- eller nedgang i utallige markeder
Likvid og fleksibelt
Kan geares
Du må være innlogget for å handle ETN
Hva koster det å handle ETN?
Hos oss betaler du vanlig kurtasje ved kjøp og salg av ETN-er. Fullstendig prisliste finner du her.
Hva er en ETN?
Et børshandlet verdipapir (ETN) handles like enkelt som en aksje. En ETN gir mulighet til å tjene på kursoppgang eller kursnedgang i et marked. Den gir deg eksponering med innebygget gearing til en moderat lånekostnad. I motsetning til børshandlede fond, ETF-er, er børshandlede verdipapirer utstedt med sikkerhet i balansen til utstederen. Det betyr at du i tillegg til markedsrisiko også har en lånerisiko.
Risikoen i en ETN er generelt høy. Du bør sette deg godt inn i hva det er før du handler.
Oksen stanger oppover og står derfor for oppgang i aksjemarkedet. Bjørnen slår nedover og symboliserer fall.
Ta posisjon for opp- eller nedgang i Bull & Bear
Vi tilbyr gearede ETN-er. At produktene er gearet betyr at de har en innebygget belåning. Et slikt belånt, eller gearet produkt, gir deg mulighet til å ta en posisjon langt større enn beløpet du har har tilgjengelig selv. Bull og Bear-produktene kan du benytte til å trade enten du tror på oppgang (Bear) eller nedgang (Bull) i et marked. Samtidig må du være klar over at risikoen er svært høy.
Hvorfor er det så høy risiko i disse produktene?
Flere av ETN-ene vil tilbyr inneholder derivatelementer og noen har innebygget gearing, begge deler gir høy markedsrisiko. For deg betyr det at kursene i Bull og Bear-produktene vil kunne svinge mer enn underliggende aktiva, som for eksempel en aksje. Produktene har dermed også en større risiko for tap enn en investering direkte i den underliggende aksjen. I tillegg rebalanseres disse gearede produktene daglig, noe som betyr at avkastningen i lange perioder vil avvike fra markedsutviklingen. Avkastningen kan altså bli negativ selv om underliggende har samme verdi ved kjøps- og salgstidspunktet. Disse egenskapene gjør at de gearede produktene er dårlig egnet som langsiktige investeringsalternativer.
Spørsmål og svar om Bull og Bear-produkter (ETN)
ETN er en forkortelse for Exchange Traded Notes, altså et børshandlet verdipapir.
En ETN gir deg avkastningen fra et underliggende marked
En ETN er et såkalt finansielt instrument, som er konstruert slik at de gir deg en avkastning knyttet til utviklingen i et underliggende marked som f.eks. Oljemarkedet*. På den måten kan du investere i verdiutviklingen i oljemarkedet uten å kjøpe fysisk olje.
En ETN kan geares
En ETN kan settes opp slik at den gir en gearet eksponering mot markedet. Gearet betyr belånt. Investerer du i et gearet produkt så låner du altså penger samtidig, så du får en større eksponering enn du har penger til selv her og nå.
Kan påvirkes av valutakurser
Noen ETN-er innebærer også eksponering mot utenlandsk valuta i tillegg til mot det underliggende markedet. En ETN betaler ingen løpende kupong og er ikke kapitalbeskyttet.
MERK! Risikoen er svært høy, du må ikke investere mer enn du har råd til å tape.
*Avkastningen vil avvike noe fra det underliggende markedet fordi det trekkes fra et administrasjonsgebyr.
Vi tilbyr en rekke ETN-er som er notert på Oslo Børs. Disse kjøpes og selges på samme måte som en aksje i vår aksjehandel. Du kan kjøpe produktene til gjeldende markedspris i børsens åpningstid.
Ved kjøp eller salg over børs påløper ordinær kurtasje til din megler. Velger du å realisere ved å innløse andeler mot DNB Bank ASA utenfor børs påløper et innløsningsgebyr beregnet ut fra daglig markedsverdi.
En investering i en ETN krever at du har en VPS-konto. Det vil påløpe et gebyr for VPS-kontoen(e) avhengig av total beholdning for ett personnummer eller foretaksnummer.
Ja, du må ha handlekonto (for penger) og VPS-konto (for verdipapirer) for å handle på børs.
Gearing betyr belåning. Kjøper du et produkt med en gearing x2, så får du låne tilsvarende sum som du investerer for. Det dobler gevinstmuligheten din, og det dobler mulig tap.
Du kan lese mer om gearing her.
Eksempel:
Har du f.eks en gearingfaktor på 2 (=200 %) så vil du for hver hundrelapp investert kunne få gevinst som om du hadde investert to hundrelapper. Men faller markedet får du også dobbelt tap.
Gearingfaktoren settes som regel på daglig basis. Det er viktig å være klar over, fordi det betyr at avkastningen over tid kan avvike betydelig fra gearingfaktoren multiplisert med underliggende avkastning.
Daglig justering av eksponeringen er nødvendig for å opprettholde en fast daglig gearingfaktor.
MERK! Risikoen ved gearing er svært høy. Du må være forberedt på å kunne tape hele ditt investerte beløp.
For ETN-er der råvarer er underliggende er det egenskaper du som investor må være klar over.
I motsetning til aksjer, som er «evigvarende» fysiske eierandeler i et selskap, handles råvarer som tidsbegrensede kontrakter.
Forward og Futures
Kontraktene man handler med kalles forward- eller futures-kontrakter. Man handler råvarer i markedet med avtale enten om fysisk levering (forward) eller et kontantoppgjør (future) på en definert dato frem i tid. Dette er den klart vanligste måten som de fleste råvarer handles på i markedet.
Rullering
Dette innebærer at en ETN som henter sin eksponering fra råvarer, med jevne mellomrom må bytte underliggende råvarekontrakt, siden disse etter hvert vil forfalle. Et slikt skifte, der den gamle kontrakten selges og den nye kjøpes, kalles for en rullering. En rullering kan innebære at den nye kontrakten koster mer per enhet enn den gamle (contango i forwardkurven). En rullering kan også innebære at den nye kontrakten koster mindre pr enhet enn den gamle (backwardation i forwardkurven).
Kontrakter fornyes
I omtale av «strømprisen» eller «oljeprisen» baserer man seg gjerne på spotprisen eller den råvarekontrakten som til enhver tid har kortest tid til levering, og når det videre skrives om at «strømprisen» (over en lenger tidsperiode) har endret seg med x % eller «oljeprisen» (over en lenger tidsperiode) har endret seg med y %, vil det gjerne være snakk om en avkastning som det ikke er mulig å oppnå som investor, siden kontraktene etter hvert vil forfalle og vil måtte erstattes med nye med lenger løpetid, som ikke nødvendigvis koster det samme pr enhet. Dette vil imidlertid ikke påvirke produktets verdi i seg selv.
Rebalanseres hver dag for å beholde gearingfaktor
På samme måte som ETN-er basert på aksjer eller aksjeindekser må også råvarebaserte produkter rebalanseres hver dag for å opprettholde gearing-faktoren. I tillegg har ETN-er med råvarer som underliggende gjerne valutarisiko, siden underliggende råvarekontrakt gjerne handles i andre valutaer enn NOK.
Nedenfor gis en generell beskrivelse av skattemessige forhold som er relevante ved tegning, besittelse og realisasjon av en ETN for Investorer bosatt eller hjemmehørende i Norge. Beskrivelsen er en generell orientering, basert på gjeldende norsk skattelovgivning. Beskrivelsen tar ikke sikte på å være noen uttømmende juridisk eller skattemessig rådgivning rettet mot den enkelte Investor. Potensielle Investorer bør derfor konsultere sine egne profesjonelle rådgivere.
DNB tar ikke ansvar for eventuelle feil eller mangler i skattebeskrivelsen eller beslutninger som helt eller delvis er basert på beskrivelsen.
Skatt av investorer som ikke er aksjeselskap
For privatpersoner og øvrige investorer som ikke er aksjeselskaper eller likestilte selskaper vil kapitalgevinster som følge av salg eller innløsning av andeler i en ETN være skattepliktig på andelshaverens hånd. Tilsvarende vil det gis fradrag for tap ved salg eller innløsning av slike andeler.
Kostnader som andelshaveren har hatt til ervervet av andelen (kurtasje) vil inngå i kostprisen og redusere en mulig gevinst som følge av realisasjonen.
Verdien av andeler i ETN-er inngår i grunnlaget for formuesskatt.
Aksjeselskaper og likestilte selskaper
Fritaksmetoden gjelder for finansielle derivater som i all hovedsak utleder sin verdi av underliggende aksjer mv. som selv faller inn under fritaksmetoden. Når fritaksmetoden kommer til anvendelse er gevinst ved realisasjon av derivatet skattefri, mens eventuelt tap ikke gir fradragsrett. Utenfor fritaksmetoden beskattes gevinst med 31,68 % (22 % x 1,44 i oppjusteringsfaktor), mens tap gir tilsvarende fradragsrett.
Råvarer vil ikke falle inn under fritaksmetoden. Aksjer hjemmehørende utenfor EØS faller også typisk utenfor fritaksmetoden. ETN-er med slike underliggende vil derfor typisk falle utenfor fritaksmetoden. ETN-er med underliggende aksjer hjemmehørende innenfor EØS vil antakelig falle inn under fritaksmetoden (der aksjen også selv omfattes av fritaksmetoden). Men siden det relevante regelverket er basert på kriterier som involverer skjønn og som også kan utvikles over tid, foreligger ingen garanti for at denne forståelsen vil bli lagt til grunn ved ligningen.
Andelshavere som er norske aksjeselskaper er ikke pliktige til å svare formuesskatt.
I gearede produkter må det lånes inn det antallet aksjer som skal shortes. Til et aksjelån vil det normalt tilkomme en lånekostnad målt i % p.a. av aksjenes verdi. Denne kostnaden reflekteres derfor også i produkter som gir en short-eksponering mot aksjer eller aksjeindekser.
Merk at lånekostnaden vil være avhengig av det antallet ganger de aktuelle aksjene er shortet. For et x2 produkt vil f.eks. lånekostnadene beregnes to ganger (siden det shortes aksjer for et dobbelt så stort beløp som selve produktet), for et x3 produkt beregnes lånekostnadene tre ganger osv.
Andre produkter du kan være interessert i
ETF - børshandlede fond
Posisjoner deg i markeder du ellers ikke får tilgang til
Shorthandel
Ved å låne aksjer kan du ta posisjon for kursfall.
Unoterte aksjer
Kjøp og selg unoterte aksjer registrert på NOTC-listen
Utenlandske aksjer
Kjøp internasjonale aksjer på totalt 15 børser i 13 land
Verdipapirfinansiering
Lån penger med sikkerhet i egne verdipapirer
Analyser og aksjetips
Våre anerkjente analytikere gir deg sitt syn på markedene